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法德競爭力公約計劃只是第一步
 
2011年 03月 16日
 

    約翰•盧埃林彼得•韋斯塔韋為英國《金融時報》撰稿

    歐洲金融風暴的高峰可能已經過去,但風暴卻仍未停止。歐元區領導人上週五在布魯塞爾會面,宣佈了一系列改革措施。有關簽署一項“法德競爭力公約”的計劃,並不足以應對當前的危機或預防新的危機。但這些計劃終究是一次進步,人們必須立刻採取更多的舉措,確保增強歐洲的聚合力和競爭力。定于未來幾周出台的協議框架似乎已經明朗。歐盟委員會(EC)將給予赤字和債務更高的重視,由此對成員國預算進行更嚴格的監督。歐盟可能會加強在金融市場、銀行業和監管政策方面的協調,並對跨國銀行分解、“生前遺囑”和信貸監控進行進一步改革。各成員國已達成了一項永久性的危機解決機制。

    不過,要解決歐洲的競爭力問題,就必須達成比當前所提議的更激進的協議。不斷上升的相對成本和物價,對歐元區外圍經濟體造成了傷害,加劇了歐元區本已危險的失衡。市場也擔心改革不夠徹底——尤其是如果事實證明,核心國家(特別是德國和法國)的當局無法讓選民相信,有必要建立一個規模更大、資金量適宜、且適應性強的危機解決機制。這一擔心有其道理。這正是為何有必要敦促外圍國家進行進一步的結構性改革,而且應把這些改革當作繼續向它們提供財政援助的前提。真正的競爭力戰略還必須抑制工資增長——這意味著要與一些主要的工會達成艱難的協議。勞動力和產品市場的法規還必須與最佳實踐、而非國家既得利益相一致。

    因此,無論是財政政策還是勞動力市場政策方面,各國都面臨艱難的選擇:為了成為運作良好的歐元區成員國,自己準備放棄多少主權。這就需要對許多人作說服和勸誘工作。不過,儘管當前改革的力度可能達不到市場的要求,但這些改革總歸是解決方案的一部分。有了它們,歐元區就將成為一個更健全的貨幣聯盟——它用來控制成員國預算的手段和做法,在某些方面將比美國聯邦政府的更有力。 一些人聲稱,即使推行了這些改革,歐盟也仍需出臺更多的競爭力措施,而且歐元也不太可能繼續存在。他們相信,這種單一貨幣從一開始就存在設計缺陷,譬如不能抑制公共部門的赤字或應對地區衝擊。他們認為,本輪危機證明了一點:歐元區遠稱不上理想的貨幣區域,註定要失敗。這個觀點太過悲觀了,原因有兩點。首先,放棄歐元的經濟成本將異常高昂,遠高於就進行嚴厲的第二輪競爭力改革展開談判。重新啟用馬克並成為“避風港”的德國,會看到本幣升值幅度遠遠超過競爭力的提升,它的出口會因此受損,經濟會陷入令人惱火的衰退。與此同時,本幣不斷貶值的南歐經濟體會發現,它們歐元計價債務的本幣成本出現飆升,由此引發違約、銀行破產、放貸劇減和經濟衰退。

    第二個原因從根本上說是政治上的。歐盟(和歐元本身)已使各成員國緊密地連接在一起,並像磁石一樣吸引著歐洲新興國家——這些國家仍排隊等候加入。的確,德國總理安格拉•默克爾(Angela Merkel)和法國總統尼古拉•薩科齊(Nicolas Sarkozy)面臨著巨大的政治壓力,不可能同意任何讓人感覺輕易放過外圍國家的協議。但說到底,很難想像有哪位政客希望自己因導演了歐洲的解體或分裂而被載入史冊。 謝天謝地,歐元區的先天缺陷可以得到修補。當前的措施對此能起到一定作用。在歐洲,通常需要一場危機來刺激人們採取阻止危機所必需的改革。隨著提議中的改革取得成效,加之結構性特徵逐步趨同,歐盟將越來越不容易出現目前困繞它的這類問題——就算發生新型的危機,它也能更好地應對。因此,雖然本輪危機可能不會是最後一次,但由於失敗的代價如此之高,歐洲和歐元區肯定不會消亡。

    本文作者約翰•盧埃林是前經合組織(OECD)預測和政策分析部門負責人,彼得•韋斯塔韋是野村證券(Nomura)歐洲首席經濟學家。他們的報告《Europe will work》近日已由野村證券發表。

 
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