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全球金屬市場出現波動 多數金屬價格下降
 
2011年 06月 23日
 

    2011年上半年,全球金屬市場出現波動。與年初相比,除鋁價小幅上揚外,其他金屬價格均有所下降,其中鎳和鋅價跌幅更是超過10%。然而從長期看,整個金屬市場的牛市前景並不會改變。上半年金屬市場呈現先揚後抑局面,年初時延續了過去兩年來快速增長勢頭,銅、錫、鉛等金屬價格不但恢復到2008年金融危機前的水平,甚至一度觸及歷史最高價位。但之後出現沖高回落,主要金屬價格一路下行。金屬市場是否牛氣不再,是近半年來很多關注大宗商品的人都在思考的問題。世界金屬統計局的曼迪·佈雷特告訴記者,“目前金屬市場充滿了不確定性。”但從基本面和技術分析看,上半年金屬價格波動只是短暫現象,市場仍處於上行通道。

    未來,全球對金屬的需求仍將保持復蘇勢頭,大部分金屬庫存將會減少。全球最大的金屬消費國中國的銅需求正在回升至金融危機前的水平,到2020年預計會達到1000萬噸。而供應方面也有利金屬價格走高。長期投資不足和礦石品質下降帶來的影響逐漸凸顯,這會給供給帶來負面影響,這點在銅價方面體現得尤為明顯。因此高盛認為銅價將會在今年年底衝擊每噸1.2萬美元一線。此外,美元匯率的走勢也時刻影響著金屬價格。在過去兩年裏美元的走弱以及近期的小幅走強,都反映在金屬市場的波動中。而從美國繼續維持寬鬆貨幣政策來看,未來美元走弱的大趨勢不變,因此將不斷對金屬價格起到支撐作用。

    不過,雖然金屬市場處於長期牛市中,但價格也並不會以平滑曲線上升,會因各種阻力因素而出現短期波動,5月以來的市場變化就體現出這一點。導致價格波動的因素有很多,比如各國宏觀經濟數據、歐元區債務危機前景等都給市場帶來了直接影響。值得注意的是,在過去兩年中因金屬價格大幅上漲,大量投資者湧入市場,他們扮演著越來越重要的角色。而不同於基本面的需求,金屬投資者對經濟數據更敏感,短期的建倉和平倉行為加劇了市場波動。但從市場交易量看,投資者對市場前景仍抱有信心。

    德意志商業銀行大宗商品分析師丹尼爾·保爾森曼也認為金屬市場從長期看仍將保持牛市。他說:“相信未來我們還會看到更高的價格。市場並沒有泡沫,因為過去幾個月金屬價格在很大程度上是由基本面因素推動的。”

    專業人士預計,下半年金屬價格將繼續保持良好走勢,雖然漲幅可能不如去年同期,但大牛市的趨勢不會改變。上半年沖高回落是市場在進行調整,為下一輪漲勢積蓄力量。

 
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