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諾貝爾經濟學獎得主解析如何避免下一次金融危機
2011年 09月 25日
 

    2003年諾貝爾經濟學獎得主羅伯特•恩格爾24日在電子科技大學舉辦的學術報告會上,解析了如何避免下一次金融危機這一社會熱點問題。

    恩格爾是紐約大學斯特恩商學院的一名金融服務管理教授,他的貢獻在于建立了描述經濟時間序列數據時變波動性的關鍵概念——自回歸條件异方差(ARCH),幷發展了一系列波動性模型及統計分析方法。

    在報告會上,恩格爾首先指出了從2008年金融危機中可以吸取的教訓。一是大量金融機構的破産對整個經濟成本造成了影響;二是當這些機構破産時,政府處于妥協的境地,除非有清算或解决機制,否則各國政府就必須拯救這些公司;三是這些拯救措施破壞了市場規律,導致了過度的杠杆作用和風險;四是要對風險性企業進行系統性監管。

    針對金融危機中的系統風險,恩格爾教授提出了風險確認、風險評估和預測的幾個階段和途徑。他主張用新的時間序列方法來評估和預測風險,這也意味著當面臨另一場金融危機時,要考慮公司需要多少資本,這些資本是由納稅人提供還是分散到其它方面的問題。在恩格爾看來,危機和公司的衰退是一個雙向的過程,如果有許多經營較差的公司,就更有發生危機的可能性,存在較大資金缺口的公司是危機的最大導致因素。預測危機的途徑在于:通過歷史數據和時間序列的方法考察公司資産的波動性,公司資産與市場的相關性,以及公司規定的資本儲備量。

    之後,恩格爾教授還詳細介紹了紐約大學斯特恩商學院關于系統金融風險評估的工作,闡述了巴塞爾協議、企業和反經濟周期調控領域的意義和應用,幷對系統金融風險評估在歐洲市場的應用提出看法。

    電子科技大學通信專業的研一學生楊季在聽完報告後說:“借此難得的機會,我感受到了諾貝爾經濟學者的大家風采,拓寬了眼界,也讓我對經濟學産生了濃厚的興趣。”

 
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