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惠譽調降法國評級 專家稱對歐元區長期影響不大
 
2011年 12月 20日
 

    對於現在歐盟所存在的問題,不斷降級歐洲金融機構的國際評級機構已經說得很清楚。繼下調了歐洲5大商業銀行評級後,惠譽已經將法國的AAA評級展望修改為“負面”,比利時、意大利和西班牙等六國也已經被列入負面觀察名單。評級機構的接連“空襲”會給目前焦頭爛額的歐元區帶來怎樣的影響?中國國際經濟交流中心專家黃志龍進行獨家觀察,他認為惠譽下降法國評級短期內會對市場造成一定衝擊,但長期的影響不大。

    黃志龍:第一,現在的歐債危機實際上近兩年來都是處於全球輿論的中心和風口浪尖,投行經濟學家和評級機構已經對歐債危機和歐元的各種前景進行了大量的情景推演,甚至已經演示了希臘等一些國家有可能退出歐元區,或者是希臘、意大利國債違約,甚至有可能還會出現德國或者法國單獨出現新的歐元區,已經對這些可能出現的情景進行預測了。現在的全球金融市場已經很大程度上反映了歐債危機或者歐元各種風險的可能爆發點,從中長期來看,僅僅這次信用評級的下調不會對歐元區造成太大的影響。

    另外,從8月份標準普爾下調美國的評級來看,短期內確實造成很大的衝擊,全球金融市場大幅下挫,但是現在來看當時的市場似乎反應有些過度了。美國的國債市場仍然是全球國際資本最主要的避險投資工具,短期內我們還看不到任何違約的可能性。

    這次評級公司之所以對法國進行下調,我個人認為有兩個原因。第一個,歐盟確實已經失去了解決歐債危機或者歐元區內部分歧的前進動力,分歧非常大。另外,現在法國自身的經濟確實不如德國和荷蘭這些國家,而且法國的銀行還持有大量歐元區重災國如希臘、意大利等國家的債券,這也增加了法國的主權債務風險。

    無論是2008年金融危機,還是今年的歐債危機,無論是主權債務還是各大銀行,都隨著評級機構每一次評級的調整而戰慄。有觀點認為,評級機構不期而至的“落井下石”是導致金融市場劇烈動盪的推手之一,評級機構輪番下調歐美大型銀行的評級,只會給原本脆弱的金融市場雪上加霜。黃志龍表示,市場賦予了評級公司很大的權威。

    黃志龍:三大評級公司中的標準普爾是1860年創立的,穆迪是1900年創立的,惠譽評級是1913年創立的,這三家公司都經歷了1929年的大蕭條,以及各種各樣金融危機的風險,經歷了一百多年的發展。另外,這三家公司都是美國公司,所以現在很多人甚至認為這些公司都是受美國政府控制的,我個人認為並不是這樣。更主要的原因是因為美國擁有全球最發達的資本市場,尤其是有很多企業和各種各樣的機構在市場,因為評級公司最早是對企業債進行評級的,後來逐漸對於各個國家的主權債務進行評級,之所以他們有這樣的權威還是市場選擇的結果。

    關於評級公司的影響力,美國紐約時報的專欄作家有一個很好的評估,他認為穆迪可以用評級毀滅一個國家,所以說它的影響力非常大。但是我個人認為評級公司僅僅是起到風險提示或者指出風險的作用,俗話說:“蒼蠅不會去盯無縫的雞蛋”,之所以下調希臘、意大利以及法國的評級還是因為這些國家的經濟、債務或者赤字出現問題,並且改革的前景非常不樂觀,最終還是市場選擇的結果。 

 
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