設為首頁  加入收藏
繁體中文  English
首頁
關於我們
董事局
管控模式
願景和使命
業務範圍
主要業績
聯繫我們
 
香港
電話:(852)2971 2899
傳真:(852)3011 9751
網址:www.shenlingroup.com
地址:香港中環皇后大道中18號
新世界大廈第一座21樓
上海
電話:(021)6109 6091
傳真:(021)6109 6092
網址:www.shenlingroup.cn
地址:上海市南京西路1266號
恒隆廣場39樓
 
全球資訊 首頁 > 全球資訊 > 正文
 
西班牙現違約風險 歐洲央行或重啟購債計劃
 
2012年 04月 17日
 

    西班牙國債收益率近日不斷攀升,數次超過6%的水平,且西班牙銀行業對歐洲央行資金的依賴程度不斷加深。不少分析認為,西班牙拉響違約警報,要求歐洲央行恢復購債計劃的呼聲將越來越大。

    西班牙銀行業危機重重

    目前,西班牙不少銀行急需募集資本,但四年前房地產泡沫破裂導致的房價下行趨勢仍未結束,西班牙銀行幾乎沒有能力在信貸市場融資,大部分只能依賴於歐洲央行。

    西班牙中央銀行的數據顯示,西班牙3月份向歐洲中央銀行借款額高達3163億歐元,占當月歐元區國家借款總額的28%,這一數字遠超2月份的1698億歐元。其中,淨借款2276億歐元,約占歐元區國家當月淨借款總額的63%,同樣遠超2月份的1524億歐元。西班牙大多數銀行嚴重依賴歐洲央行的流動性,且房價持續下跌,西班牙經濟衰退以及失業率的不斷上升,均導致銀行資產質量持續惡化,銀行融資能力難以改善。投資者均不看好西班牙銀行業。西班牙伊比利亞股指13日大挫3.58%,跌至三年新低。其中銀行股表現最差,幾乎所有主要銀行股下挫幅度都在3%左右。花旗分析師認為,西班牙房價在觸底前還將跌20%至25%。這將進一步蠶食銀行資產負債表中3000多億歐元的地產價值,其中1760億歐元已經被西班牙央行劃為“問題”資產。有分析指出,歐洲央行的廉價貸款不是無限的。如果西班牙房產價格跌至峰值的一半,西班牙銀行業將難以承受,屆時西班牙政府將不得不介入,甚至向歐盟尋求援助。

    歐洲央行或再出手購債

    西班牙將在本月迎來償債高峰,償債規模達250億歐元。目前西班牙已成為歐債危機的關注焦點。西班牙10年期國債收益率13日再次突破6%,最終收於5.93%,有向7%警戒線靠近的趨勢。

    此外,西班牙5年期國債信用違約掉期(C D S)重新超過500基點,創歷史新高。西班牙經濟部長德金多斯也承認,“當風險溢價超過400個基點,顯然就證明有問題了。”

    歐洲央行過去近兩個月一直未再購買歐元區主權債券。西班牙經濟部副部長海梅•加西亞•萊加斯(Jaim eG arciaLegaz)13日呼籲,歐洲央行應採取更多措施阻止歐洲主權債務危機蔓延,應再次啟動債券購買計劃。市場分析人士普遍預計,要求歐洲央行恢復債券購買計劃的呼聲將越來越大。歐洲央行執行理事會成員伯努瓦•克爾11日曾暗示,歐洲央行可能再度通過債券購買計劃來緩解西班牙面臨的壓力。

    但據彭博社報道,隨著西班牙可能接受援助的預期不斷升溫,歐洲央行官員目前在採取何種措施應對債務危機方面仍存在分歧。有官員表示,歐洲央行遠未作出重啟購債計劃的決定,因為這一措施去年並未能有效的降低西班牙的國債收益率。去年8月份,西班牙國債收益率也一度超過6%,隨後歐洲央行開始購買西班牙國債,但11月份西班牙國債收益率仍升至6.78%的高位。隨後歐洲央行啟動長期再融資操作,為歐洲銀行提供無限額廉價貸款,西班牙國債收益率才得到回落。

    短期內局勢仍可控

    有分析指出,雖然西班牙違約風險上升,但考慮到西班牙政府推行改革的決心以及歐洲央行的政策操作空間,短期內西班牙尋求歐盟援助的可能性仍較低。西班牙新政府上臺後實施了切實有效的結構性改革,如放開勞動力市場、降低退休金等。西班牙政府表示,市場應該耐心等待改革奏效。 路透社的報道稱,西班牙已經滿足了今年45%的發債需求,為其贏得了行動的時間。同時,西班牙的改革措施包括很多出乎分析師意料的措施,如勞動力市場新規、新一輪銀行重組措施、出臺法案懲罰減赤不達標地區等。還有觀點認為,近期諸多利空的市場反映出投資者心理的急劇變化,但並不能說明西班牙的財政狀況會迅速惡化。與希臘等國相比,西班牙政府推行財政改革態度堅決,措施強硬,措施的效果可能在今後逐漸顯現,從而幫助投資者恢復信心。

Shenlin International Holdings Limited, All Rights Reserved