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高盛:比比誰先動游戲將結束 西班牙9月料求助
2012年 08月 25日
 

     隨著9月臨近,西班牙何時求助成為市場焦點。高盛近日認為,西班牙和歐洲央行之間「比比誰先動」的游戲即將結束,西班牙政府將在9月中旬之前正式向歐洲金融穩定基金(EFSF)求助。 

    西在救助上無新條件

    發出上述看法,高盛有兩點理由:一是歐元區財長和經濟部長會議將在此期間在塞浦路斯舉行;二是西班牙政府的資金目前仍然足夠,但在10月份將有200億歐元長期債券到期及40億歐元的利息支出。

    關於救助的相關條件,高盛認為,不會有超過目前西班牙政府已經接受的諒解備忘錄的條件。然而,EFSF/ESM的援助將使西班牙受限於正式的諒解備忘錄,從而確保計劃中的財政削減和改革進程的實施。

    PIMCO:西猶豫或有嚴重后果

    據了解,PIMCO聯席CEO埃利安日前表示,低於市場利率的貸款加上歐洲央行在二級市場上購買其國債的支持,如此吸引的救助條件,西班牙政府居然不願意提出救助的請求,這表面上看起來很奇怪。

    其實,西班牙的不情願是合情合理的,而并不是所謂的民族情感或者對政府的誤解作祟。

    在歐洲的領導人修復這些矛盾之前,歐債危機將繼續對歐洲歷史性的一體化進程形成威脅。埃利安稱,救助可以幫助困難國家把產出和就業的下滑最小化。但實際上,從過去3年希臘、愛爾蘭和葡萄牙的情况看來,理論并沒有轉換成現實。

    救助方案宣告困難國家被擠出資本市場,而未能帶動私營部門的投資。所以,接受救助的國家融資成本仍然很高,幾乎難以得到市場的融資。不難預期,經濟增長和新增就業也無法達到預期的目標。

    他說,歐洲領導人們必須找到一個合適的方案。不然,西班牙目前對請求救助的猶豫,可能把西班牙和意大利這兩個巨大的經濟體都拖入歐元的病號區。

    料多家西銀重返債券市場

    據彭博社昨日報道,西班牙桑坦德銀行21日發行了20億歐元的金融債券,這是自今年3月份以來,西班牙銀行業發售的首筆的高級無擔保債券。

    作為西班牙最大的銀行,桑坦德銀行此次發行債券是由於西班牙政府正在準備為其國內金融體系敲定1000億歐元的救助基金。由於不良貸款損失準備金上漲,今年上半年西班牙銀行業共虧損107億歐元。

    Morabanc的債券交易員Serafi Rodriguez表示:「桑坦德此次發行債券,可能預示著其它西班牙銀行也將重返債券市場。」

    桑坦德銀行此次發售的兩年期債券面值收益率為4.375%,由於該行并不需要救援基金,因此投資者認購較為活躍,成交收益率為3.9%,但仍比基準互換利率要高。

    西班牙昨日發售了一年期國債,收益率為3.07%,比起7月份的發售,降低了84個基點。

    

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