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IMF正研究主權債務重組方式改革
                                                                           2013-05-23 

  金融時報引述知情人士說法報道,在一段改變了政府和債權人之間權力平衡的動蕩時間過去之後,國際貨币基金組織(IMF)正在研究對主權債務重組活動處理方式的改革。

  對國際貨币基金組織相關進展所有了解的消息人士指出,基金組織的主要擔心是那些延遲必須進行的債務重組的國家,以及使債權人參與重組的難度。

  消息來源稱,國際貨币基金組織在這一問題上的工作已經在周一提交給執行委員會會議進行討論,這也是國際貨币基金組織十年前試圖建立一個主權債務重組機制失敗之後首次在這一層面上做出解決這一問題的嘗試。

  希臘在經曆債務危機多年之後對國內債權人進行了一次重組,但是包括對沖基金在內的很多國際債權人都得到了完整的償付。對這一系統公正性的擔憂在近期升級——一組對沖基金圍繞2001年進行的阿根廷債務重組發起的訴訟獲得了勝利。

  一名G20國集團的官員表示,可能在本周晚些時候公布的這份國際貨币基金組織研究報告是一個“開放話題”,只有在得到美國和歐洲國家的支持之後才可能带來改變。另一個消息來源表示,國際貨币基金組織及其總裁拉加德希望能夠在主權債務重組中發揮作用。

  消息來源指出,並不存在建立一個新的法律機制或者是改變國際貨币基金組織法定責任的計劃,現在的討論主要集中於基金組織的自身政策,以及如何使得主權債務合約更具有健壯性。

  律师事務所Cleary Gottlieb的合夥人,主要從事高債務國家諮詢業務的李-布切赫特(Lee Buchhei)指出,“國際貨币基金組織的幕僚通常不會建議太大膽的舉動,但是現在已經有足夠的動力,來自歐洲主權債務危機和阿根廷的相關訴訟,使得這個問題重新回到討論範圍。”

  國際貨币基金組織也擔心,由於重組不會在它拒絕在沒有結論的情況下提供更多貸款之前發生,該組織自身的貸款也會成為問題的一部分。當一國被債務市場拒之門外時,國際貨币基金組織的項目將會取代私人債務,這也使得最終重組中可以參與的債務更少了。

  一個可能的選擇是,在國際貨币基金組織放款進程的早期就要求債權人接受一個較小規模的債務償付時間重設,這不會带來價值上的損失,但是債務在明確一個國家是否需要全面重組之前不會到期。

  國際貨币基金組織的報告也同時考慮大量其他方案,希望使得債權人能夠更容易共同行動,而不是等待,並且在之後單獨發起訴訟以獲得更好的條件,甚至是完整的償付。

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