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G20會議敦促各國審慎調整貨幣政策

                              2013-07-23  

  隨著美聯儲暗示即將在今年年底前開始縮減量化寬松(QE)規模,亞洲新興市場國家普遍擔憂,一旦美聯儲開始收緊流動性閘門,全球利率將被推高,新興市場將會遭遇急速大幅的資本外流。

  二十國集團(G20)財長和央行行長會議在莫斯科閉幕,會後發表的聯合公報敦促各國審慎調整貨幣政策,加強與其他國家的溝通與協調。

  退出QE的全球金融風險

  俄羅斯財政部長安東·西盧阿諾夫(Anton Siluanov)表示,本次會議著重討論了有關QE政策的退出問題。他強調,無論是發達國家還是發展中國家,都不主張目前終止寬松的貨幣政策。

  國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德在會後發布聲明稱:“我們就一些話題做了建設性的討論,包括貨幣政策的溢出效應、近期市場波動的影響,以及建立平衡與可靠的財政策略的必要性。”

  G20公報指出,各國采取的貨幣政策應有利於穩定國內物價水平和支持經濟復蘇。過去幾年實施的寬松貨幣政策給經濟帶來了長期風險,因此未來各國應審慎調整貨幣政策,並且向其他國家傳達明確信息。

  G20重申,資金過度流動和匯率無序變動將對金融穩定產生不利影響,健全的宏觀經濟政策和有力、審慎的金融監管體系將有助於應對潛在金融風險。但公報並未明確要求美聯儲就QE退出問題給予清晰說法。

  自從美聯儲放出信號稱可能在今年年底之前開始縮減目前每個月850億美元的購債規模後,全球市場和主要央行都開始坐立不安。

  雖然6月的美聯儲會議紀要並沒有暗示9月份就會放緩QE,但是這仍然是目前華爾街投行們的流行觀點。

  因此,美聯儲退出QE的溢出效應自然成為了本次G20財長與央行行長會議的焦點。

  西盧阿諾夫稱,此前美聯儲釋放有關可能退出QE的信號,導致資金恐慌,大量流出新興經濟體,“因此,無論QE是否繼續,我們都希望美聯儲提高政策的可預見性,與其他國家加強溝通。”

  印尼財長巴斯裡(Chatib Basri)在此次會議期間稱,美國經濟的改善意味著美聯儲政策的變化即將到來,但這種變化需要“以合適的方式”進行。

  “美國必須仔細斟酌退出策略的時機、速度和方式,不僅要考慮到美國國內的經濟形勢,還有顧及到全球影響。”韓國企劃財政部在本次會議前就表示,美國應當讓市場明確了解其政策走向,將不確定性降到最低。

  中國財政部長樓繼偉此前曾表示,美國經濟復蘇為美聯儲退出QE政策奠定了一定的基礎。美國的貨幣政策是全球外溢性的政策,會產生全球性的影響,金融市場發展不夠完善的發展中國家受到的沖擊可能會比較大。由於中國的資本賬戶還沒有完全開放,所以美聯儲退出QE對中國的影響不會特別大。

  IMF亞太部副主任馬庫斯·羅德勞爾(Markus Rodlauer)此前對《第一財經日報》記者表示,對於不同經濟體而言,退出QE的影響也不同,因此不能一刀切:“這與新興市場自身實行的政策有關,比如其貨幣政策、財政政策、外匯儲備等。”

  羅德勞爾認為,中國位於那些受QE退出影響較小的陣營,因為中國仍實行資本賬戶管制。“我並不認為QE退出會對中國造成影響,至少就目前而言。中國已經做好了充分準備,中國有足夠的金融優勢,也不依賴國外資本流入以及外部儲蓄,這要歸功於資本管制。”

  未能就份額改革達成共識

  此外,俄羅斯財長在會後舉行的新聞發布會上表示,本次會議未能就提升發展中國家在IMF中所占份額達成共識,但各國財長和央行行長將在今年10月份舉行的G20華盛頓會議上就此繼續展開討論。

  “我也注意到G20對完成IMF2010年份額改革的支持。我敦促各成員國盡快批準必要措施來執行這項重要的協議,盡快完成治理改革議程,實現IMF承諾。”拉加德在聲明中說。

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