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全球首個房租債券誕生
2013-10-23

  當美國房地產市場走出五年低穀時,資本大鱷們從中嗅到了機會。在獲得信用評級後,全球首個房租收入支持債券將於未來幾周面世,“房租證券化”箭在弦上。

  “大地主”黑石集團計劃捆綁旗下每月租金約1500~1700美元的房產,以其未來租金收益為擔保,由德意志銀行負責打包成債券推向市場,為私募股權公司和對沖基金等投資者提供一種新的融資途徑。有消息指出,黑石集團與德意志銀行此次的發債規模預計達到2.4億~2.75億美元,綁定的資產及物業價值將在3億~3.5億美元之間。

  此外,這種房租債券現在至少獲得了一個信用評級機構的支持,甚至可能給出高達A或BBB的投資評級,並最早將於本月內向市場推廣。有銀行家認為,房租證券化能夠演變成一個數十億美元的市場,這種債券應該歸入新的資產類別。穆迪、標准普爾、惠譽以及晨星信用評級公司都有可能成為該債券的投資評級方。但有批評者認為,將房租證券化這種業務只是房價攀升的短期賭注,並缺乏長期數據表明租客是否能及時支付租金。

  黑石這一私募巨頭與不少投資公司一樣,自去年年初以來花費超過55億美元在美國十幾個主要市場收購了約3.2萬套房產,目前已經成為出租屋最大的投資者。有分析人士表示,黑石的一系列動作似乎表明,其看好全球的房地產市場複蘇態勢。黑石在房地產市場的實力可以減少投資者對這種新型債券的擔憂,但房租債券會否在未來醞釀成為下一個金融危機的導火索,則頗受爭議。無獨有偶,此前有消息指出,國投瑞銀基金公司將與地方政府合作,推出首只投資於國內房地產市場的房地產信托憑證產品,該產品將數個公租房項目打包作為房地產信托投資基金(REITs)標的,以解決長期運營資金問題。

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