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國際金價上演斷崖式跳水 退出QE預期是主因
2013-11-23

  最新公布的美聯儲利率決議會議紀要再度在黃金市場上掀起波瀾。美元指數一根大陽燭全部收復前3個交易日的失地,大漲0.61%,而黃金價格在連續兩天於每盎司1270美元附近企穩後重啟跌勢,在盤後的電子盤交易中跳水至1240.50美元,創4個月新低。對於此次金價跳水,專家表示,美聯儲QE(量化寬松政策)搖擺不定,未來金價可能會在一段時間內低位震蕩,大幅走高可能性不大。

  金價上演“斷崖式跳水”

  11月20日,美聯儲當天發布的10月會議紀要顯示,美聯儲可能在未來幾次會議中的某一次開始縮減刺激規模。受此影響,國際金價上演“斷崖式跳水”,大幅下跌至1250美元以下,為7月10日以來首次跌至此低位,收盤報每盎司1244.31美元。而一周以前,11月14日,被提名接任美聯儲主席一職的耶倫在參議院提名確認聽證會上則暗示美聯儲暫時還沒有放棄量化寬松政策的打算。耶倫對美聯儲所堅持的超寬松貨幣政策給予了積極辯護,強調失業率的居高不下是維持超寬松貨幣政策的關鍵理由。耶倫在聽證會上稱,“我不認為有人知道黃金上漲和下跌的真正原因。不過,可以肯定的是,如果全球金融市場發生動蕩,或是經濟陷入尾部風險,投資者將轉向黃金。”耶倫還表示,“從過去的數據可以看出,每當金融市場出現動蕩,黃金價格總會出現上揚,這正是投資者尋求避險所造成的結果。”此番言論及疲軟的經濟數據使黃金價格結束了連續下跌的頹勢,出現小幅上揚。然而僅僅一周的時間,形勢突變令全球投資者錯愕。

  退出QE預期是主因

  影響黃金價格的主要因素是對美元通貨膨脹的預期。10月24日,美聯儲主席伯南克講話稱將堅持經濟刺激計劃直至就業市場改善,並重申將在2015年中之前保持近零利率的承諾。11月14日,伯南克在耶倫講話之後表示:今年8月美國通脹年增率僅1.2%,只比歷史最低水平略高。美聯儲一直力圖使年通脹率上漲到2%。權威人物講話後,市場大部分投資者都認為,這是美聯儲延遲縮減QE的信號,從美元和黃金當天以及隨後幾天的K線走勢可以看出。然而時隔一周,美聯儲會議紀要卻又顯示,維持寬松政策不變,經濟評估意外偏向樂觀。美聯儲“臉色”多次反復,令資深投資者無所適從。黃金分析師趙相賓對本報記者分析稱,黃金此次大跳水與美國退出寬松的預期重燃緊密相關。美聯儲此次發布的會議紀要透露出很可能提前或加快退出寬松的信號,說明美國經濟復蘇實際上還是有較好勢頭,這也使得之前黃金價格由於美元危機而不斷上漲的支撐被大幅削弱。一旦美國收緊貨幣流動性,黃金有可能會出現更大幅度的下跌。“目前的金價走勢還是比較清楚的,基本上會向年內的低點繼續試探,震蕩下行。但是畢竟現在美聯儲只是放出退出寬松的預期,還沒有正式展開政策,因此金價目前還是在一個調整的過程裡,未來能否回升還是要看美元的市場預期究竟如何。”趙相賓稱。

  大幅走高可能性不大

  對於黃金此次的跳水表現,投資者如何操作?分析人士表示,長期來看一旦美國經濟勢頭有所好轉,黃金受到打壓的可能性也就越大,因此長期持倉要謹慎考慮。短線投資者在目前狀況下不建議炒作,已持有的投資者可以在下行過程中暫時部分減持。多數分析人士預測,長期來看金價重新大幅走高的可能性不大,基本面技術面難言樂觀,目前看,短線能否反彈至關重要,一旦不能盡快走出整理格局,國際黃金價格的下跌走勢或將再次打開,建議投資者謹慎觀望。花旗報告認為明年一季度金價有可能跌至每盎司1200美元。另有專家認為,不能僅以短期金價的漲跌來判斷黃金投資的價值。趙相賓表示,按照國外人均黃金擁有量來看,歐美日韓遠比中國高,因此從需求上講持有黃金仍是有上漲空間的。畢竟全球黃金供應有限,不會因為短期金價下跌就減少黃金的避險作用。因此藏金於民的政策還是會繼續,對於普通投資者而言黃金作為貯藏手段並不會過時。

  此外,盡管投資避險手段已趨多樣化,黃金的實物需求仍然是支撐金價穩中回升的重要力量。來自世界黃金協會的數據,今年迄今為止,中國和印度的黃金需求總計分別為779.6噸和714.7噸。


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