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外資大規模逃離日本 做空日元者獲利豐厚

                                                                           2013-12-02

  來自美國商品期貨交易委員會的數據表明,投機者做空日元的頭寸短短一周就增加了21億美元,投注總額達到140億美元,這是繼去年年底索羅斯成功狙擊日元後,日元再次遭遇瘋狂做空。事實上,日元今年已經暴跌了15%,為1979年以來的最大跌幅。截至11月末,美元兌日元已升至101.57。“日元的疲弱持續不減本來是件好事,但因為空頭的劇增,我們反倒不能指望看見一個直線運動了,這種像商量好了一樣的交易一點都不讓人感到舒服。不過我們仍會為日元的下一站——疲軟做出充足的準備。”興業集團貨幣策略主管基·查克表示。

  做空者獲利豐厚

  年初成功狙擊日元的索羅斯,一年來一直被視為對沖基金的榜樣。這位83歲的老人在去年11月到今年2月靠做空日元而勁賺10億美元的消息,最近已獲得了一位接近這個富豪家庭辦公室的知情人士證實。跟著索羅斯的人也沾光不少。索羅斯基金的前首席策略師斯坦·德魯肯米勒,這位在1992年與索羅斯並肩狙擊英鎊的老部下,也在做空日元中獲利豐厚。德魯肯米勒同時還是杜肯資本管理公司的創始人,他在9月時承認,他的公司也是一邊做空日元,一邊做多日股,而這一操作方式與索羅斯如出一轍。還有豐澤宏觀基金,該基金是由邁克爾·諾沃格拉茨和亞當·萊文森操作,掌管著38億美元的資金規模。該基金一直以來也在做空日元,並在去年日元下跌了13%的過程中成功獲利。有人歡喜有人愁,在日元做空者賺得盆滿缽滿之時,做多者的日子則很艱難。有消息稱,高盛今年三季報讓人大跌眼鏡,很大一部分原因就是關鍵部門——固定收益、貨幣及商品部的業績下滑得厲害,而究其原因,是一個與美元和日元相關的結構化外匯期權交易遭遇了重大損失,虧損超過10億美元。10月初的時候,該公司的外匯策略主管湯姆·斯托爾珀發表了對外匯交易的講話,他推薦在97.3日元的價位做多日元,目標價位94日元,止損位為98.8日元。以如今101日元的價格來看,若真按其思路操作,一定虧損不少。固定收益、貨幣及商品部一直是高盛業績的重要貢獻部門,去年同期的營收達到22億美元,今年二季度更高達25億美元,誰也沒想到該部門竟折戟日元,三季度營收僅不到12.5億美元,與去年同期相比,幾近腰斬。據悉,他們之所以看多日元,是因為押注美聯儲削減QE,而當聯儲意外宣布維持QE規模不變時,一切都化為泡影。來自布倫博格的數據顯示,今年以來,日元的持續貶值已經使其成為繼南非的蘭特之後該機構追蹤的16種主要貨幣中表現最差的貨幣。“每個人都希望美元對日元走高,每個人也都實現了他們的願望。”法洛斯貿易公司董事總經理布拉德·貝克特爾稱。

  外資大規模出逃

  “投資者應警惕隨大溜。有時越是看起來肯定的事,越難得到那個肯定的結果。”德意志銀行外匯策略主管亞倫·拉斯金說。有數據證實拉斯金的說法有一定道理。2007年7月,當對沖基金和其他期貨商最後一次看空日元時,日元逆勢上漲了3.8%,並在此後幾年內收獲了23%的漲幅,成為1987年以來最強勁的一波上漲。然而近日,日本央行行長黑田東彥表示,目前日本經濟正在溫和增長,朝2%的通脹目標前進,預計達成通脹目標的時間可能在2014財年末或2015財年初。黑田還強調,日本央行決定維持超級寬松的貨幣政策,並且如果2%的通脹目標受到威脅,將進一步擴大寬松。長久的貨幣貶值,正讓資金流出日本。根據位於東京的財務省數據,截至11月15日,日本投資者買入約3500億日元的外國債券,這已是連續第六周的凈債券購買。而日本人壽保險和保險基金的超級容量可能讓此類趨勢不斷延續。“日本的產業已被大範圍挖空,導致大規模的外國直接投資流出。”拉斯金表示。“日元的下跌與遲來的日本通脹預期上升有關,三季度日本通脹率上升與其他主要國家的通脹下滑形成鮮明對比,而且日本貿易賬狀況進一步惡化。”蘇格蘭皇家銀行外匯策略師格雷格表示。

  “但由於市場目前並不相信日本央行實際上能達到2%的通脹水平,就通脹預期而言仍有上攻余地。這意味著黑田的講話仍然有潛在的邊際效應。”德國商業銀行外匯策略師烏爾裡希分析,黑田心知肚明口號也是幹預市場的重要工具。

 

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