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全球央行外匯資產分流:美元儲備近一年首降

                                                                           2014-01-08

  國際貨币基金組織(IMF)近日公布最新一期《官方外匯儲備貨币構成》報告顯示,截至去年第三季度,全球央行的外匯儲備總額達到11.4萬億美元,創下紀錄新高,第二季度為11.1萬億美元。其中,納入全球官方外匯儲備(COFER)的外匯儲備6.2萬億,占比54.1%。而未納入COFER的外匯儲備占比45.9%。

  全球官方持有的美元儲備為3.8萬億美元,占儲備總額的61.4%,略低於第二季度的61.8%,為近一年來首次下降。各國央行再次將外儲資產從美元分流,意味著他們對全球經濟整體複蘇的信心加強。此外,《第一財經日報》分析IMF數據後還發現,發達國家與新興市場在英鎊和日元儲備上的占比出現了較大的分歧:發達國家更愛日元,而新興市場則更愛英鎊。

  路透社援引摩根大通(JP Morgan Chase&Co.)駐紐約外匯策略师Kevin Hebner的話稱:“你將看到外匯儲備多元化再次抬頭,一個似乎合理的設想是,未來我們將看到歐元、加元、澳元和被IMF劃入其他貨币類別的資產配置比例上升。”

  外匯儲備多元化抬頭

  全球儲備是各國央行以不同币種儲備的資產。各央行有時會聯手買入或拋售官方國際儲備,以期影響匯率。數據顯示,歐元儲備增加至1.5萬億美元,高於上一季度的1.45萬億美元,占比達24.2%,比上一季度的23.9%略有上升。自2009年以來,由於歐債危機引發憂慮,歐元在全球央行儲備資產中的比重就一直下降。該數值在2009年達到峰值,當時的比例為28%。“因為發達國家包括的主要是OECD國家,這些國家中歐元區國家幾乎占了一半,但因為歐元是其使用貨币,不能算作儲備貨币,因此觀察歐元的國際貨币體系地位應該從其在發展中國家的外儲地位的變化中發現。”一名外資行分析师對本報記者表示。去年三季度全球央行的英鎊儲備為2429億美元,略高於二季度的2321億美元及一季度的2359億美元。三季度的英鎊儲備占比略有回升,為3.9%,略高於二季度的3.8%。與英鎊占比相同的是日元儲備。去年三季度的日元儲備降至2392億美元,略高於上一季度的2364億美元,占比為3.9%。澳元儲備和加元儲備自去年四季度被IMF納入COFER。IMF數據顯示,截至去年三季度,澳元儲備達1023億美元,高於上季的1016億美元,占比為1.7%。加元儲備為1125億美元,亦高於上季的1099億美元,占比為1.8%。這三種儲備貨币的第三季度比重均與上一季度持平。公開數據顯示,截至2013年末,美元對加元報1.0620。整個2013年,美元對加元升值7.08%。加元雖然在2013年明顯貶值,但全球央行還是積極地增加了加元儲備。IMF數據顯示,自2012年四季度以來,全球145個國家上報的加元總儲備已增加23.5%。而外媒援引加拿大帝國商業銀行全球市場(CIBC World Markets)首席經濟學家Benjamin Tal的話稱:“加元受到全球央行的青睞並不意外。相比其他發達國家,加拿大的財政形勢是最為接近均衡狀態的,而加拿大在全球經濟複蘇的過程中還有望借機加速成長。”Benjamin Tal補充說:“在各國央行明確尋求外匯儲備多元化的過程中,加元始終在決策者的關注範圍之內。這一趨勢抑或在2014年持續,但過程預計會相對緩慢。”IMF所謂的“其他貨币”為1777億美元,所占比重從第二季度的2.8%上升至2.9%,但低於上年同期的5.9%。摩根大通駐紐約外匯策略师Kevin Hebner認為,外匯儲備多元化再次抬頭,未來人們將看到歐元、加元、澳元以及被IMF劃入“其他貨币”類別的資產配置比例繼續上升。有外資銀行分析师告訴本報記者:“各國仍然會竭力多元化本國的儲備體系,但目前可選币種並不多,加元、澳元自去年四季度被IMF納入跟蹤的儲備貨币體系以來,其币種地位逐漸提高,不過澳大利亞經濟對中國經濟依賴過重,澳元地位提升的空間有限;如果歐元區危機能在今明兩年內穩定下來,歐元應該可以繼續保持在20%以上的比例。”

  新興市場愛英鎊不愛日元

  如果將發達國家與新興市場經濟體分開看,去年三季度,發達國家的央行持有外匯儲備總額為3.76萬億美元,新興市場與發展經濟體的外匯儲備總額達7.67萬億美元,約占總額的三分之二。從美元占比來說,發達國家的美元儲備占比較高,達62%,盡管相比去年第一和第二季度的62.5%已有所下降。而新興市場去年三季度的美元儲備占比為60.8%,略低於第一和第二季度的60.9%。有趣的是,發達國家與新興市場在英鎊和日元儲備上的占比出現了較大的分歧:發達國家的英鎊儲備占比為3%,日元占比4.7%,而新興市場則分別為5%和2.8%。對歐元而言,兩者的偏好程度則類似,發達國家歐元儲備比重為24.5%,新興市場為23.8%。COFER報告的統計基於各國央行自願,2012年一季度報告國總數為145個,2012年二季度報告有144個國家。盡管覆蓋了大多數國家,但中國人民銀行並不向IMF報告儲備貨币的構成,因此COFER調查不涵蓋人民币儲備。但中國是世界上第一大外匯儲備國,所以中國的外匯儲備構成對整個全球外匯儲備結構具有不可忽視的影響。中國央行副行長易綱去年末表示,目前中國的外匯儲備超過3.7萬億美元,充足的外匯儲備帮助中國能抵禦外部投機的沖擊。易綱還指出,中國經常賬順差占GDP的比重合理,平衡的國際收支對中國最有利,而不是順差。他認為,盡管去年中國資本淨流出的壓力再度上升,但人民币升值有利於國家的整體經濟實力。

  中國外匯交易中心數據顯示,截至2013年12月31日,美元對人民币中間價報6.0969,過去一年跌幅3%。

 

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