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世行:全球經濟正處拐點

                                                                           2014-01-16

   世界銀行發布最新的《全球經濟展望》報告,稱全球經濟正處在轉折點,並且3年來首次上調全球經濟增長。展望報告預測世界經濟今年會逐步走強,但增長前景容易受美國量化寬松(QE)政策退出的影響。

  今年全球增長趨勢:逐漸穩增

  報告預測,2014年全球GDP增長率將呈現逐漸穩定增長的趨勢。世行全球宏觀經濟部負責人伯恩斯表示,經過5年的全球金融危機後,高收入經濟體的增長率終於逐漸走出穀底。「今年的報告有一個新的現象——高收入國家的經濟5年來頭一次開始增長,這將促進全球經濟增長,這也是過去幾年中沒有的景象。這對發展中國家來說也是好消息,這是經濟順風,這意味著發展中國家的出口將進一步增長,尤其是在未來幾年中發展中國家不需要完全靠自己來拉動經濟增長。」

  美歐增長加速發展國企穩

  世行認為,全球經濟增長進入「拐點」:富國將不再受財政緊縮和政策不確定性因素的影響。其中,2014年美國經濟增速預計為2.8%,顯著高於去年的1.8%增長水平。歐元區經濟今年將擺脫衰退,增速將從去年的負0.4%升至1.1%;日本經濟今明兩年的增速分別為1.4%和1.2%。發展中國家的經濟依然保持增長勢頭。報告預計,發展中國家的經濟增長率2014年將達5.3%,比去年的數據增長0.5個百分點。雖然增長幅度不及高收入國家,但主要原因是發展中國家早就走出全球經濟危機的泥淖,而且發展中國家經濟增長的穩定對於其自身和全球經濟都意味著很大的改善。據悉,過去兩年新興市場成長步伐為10年來最慢,而在2008年遭遇全球金融危機之前,增長率曾高達約7.5%。伯恩斯稱,危機前的泡沫性增長反映出周期性因素。「我們正在步入新階段,發展中國家的增長步伐更接近其潛在可持續性的增長率。」

  聯儲局收水將為平穩過程

  不過,伯恩斯指出,全球經濟增長的前景仍容易遭遇來自全球利率上升和資本流動潛在波動的逆風,特別是當美國聯儲局開始退出QE之際,但他認為發展中國家對此應當已有應對經驗和措施了。「這份報告中唯一的陰影就是聯儲局大規模貨币刺激政策的退出。我們預期這將是一個平穩的過程。今年一月前兩個禮拜我們所看到的市場反應還是非常積極的。隨著高收入國際利率收緊,刺激全球利率上升、資本流動性減少,但這種減少還不至於影響發展中國家的經濟增長。」世行表示,其預期全球利率將逐步小幅上升,在資金流入放緩之際,對發展中國家的幹擾將會很小。「不管這對於發展中國家而言會造成多大拖累,拜高收入國家經濟增長走強所賜,額外的出口需求將足以抵消這類拖累。如果利率突然跳升,那些高負債或經常帐赤字龐大的國家,像是泰國和馬來西亞等,將是最為脆弱的國家。

  中國增長仍看穩 應續調結構

  世行報告稱,今年中國增長雖然已經放緩,但仍平穩維持在7.7%。接下來的兩年中國則會面臨0.2%的經濟下滑,並期盼中國經濟進一步調結構。

  受聯儲局收水影響較小

  該報告執筆者、世行經濟學家伯恩斯說,中國的經濟增長依然穩固,今年應該繼續在調整經濟結構、控制房地產泡沫以及提高人們實際生活水平方面作出更多努力。伯恩斯還說,美國退出QE雖然對發展中國家來說,存在國際資金流出的風險,但對中國造成的影響比起其它發展中國家來說卻相對要小,因為海外資金主要用於直接投資。不過,美國退出QE可能引起的利率變化則對相對穩定的海外投資影響不大。

  增長放慢系去杠杆化結果

  世行還稱,2014年是全球經濟緩慢複蘇的一年,而主導全球經濟增長的仍舊會是以中國為首的發展中國家。世界銀行行長金墉稱,新的一年裡,多數發達國家在經曆了一個低潮期之後會在世界經濟中有搶眼的表現。不過,金墉說:「同時我們不能忽視以中國為首的發展中國家的實力,我相信中國經濟會保持2013年7.7%的增長速度,並會有進一步突破。」世行預計,中國GDP預計在2014年將維持在7.7%,此後兩年放慢至7.5%,反映去杠杆化和減少對政策性投資依賴的結果。

  FT:全球遭遇生產力危機

  《金融時報》(FT)稱,全球經濟正遭遇「生產力危機」,去年多數國家都未能提高總體效率,這種狀況在幾十年來首次出現。

  受累疲弱需求創新或停滯

  世界大型企業聯合會表示,2013年的統計數字得出一個「令人驚訝」的結果,即世界各國將勞動力和資本資源轉化為貨物和服務的能力出現下降。這表明在需求疲軟的情況下,創新可能正處於停滯之中。另外,未來幾年總體生產率增長如果繼續停滯,富裕國家繼續改善國民生活水平、新興經濟體趕上發達國家的希望就會降低。大企業聯合會表示:「生產率增長停滯似乎是近年需求放緩的結果,需求放緩造成資源得不到有效利用,而後者可能與市場僵化及創新停滯有關。」這種總體效率被經濟學家稱為「全要素生產率」,2013年它未能出現增長的原因是,新興市場的資本和勞動力投入盡管還在繼續迅速增長,經濟增長卻在放慢。全球勞動生產率的增長也連續第3年放緩。全要素生產率的下滑延續了一個趨勢,即新興市場效率增長放緩、發達經濟體效率下跌的趨勢。盡管這項指標反映的是全球情況,那些生產率放緩較為顯著的企業已開始加倍努力改善這種局面。

 

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