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歐洲金融交易稅或致千億歐元儲蓄損失

                                                                           2014-02-20


  歐洲的金融交易稅(“托賓稅”)計劃自提出起就不斷遭遇挫折,不僅遭到歐洲金融業的強烈反對,連歐盟成員國也擔心會拖累仍舊疲軟的歐洲經濟、國債市場以及退休基金和個人儲蓄。

  倫敦金融城獲得的一份最新報告顯示,提議的金融交易稅一旦實行,其將給英國和歐洲大陸家庭儲蓄带來數千億歐元的巨額損失,並將在長期內對歐洲經濟造成負面影響。

  作為歐盟最大的金融中心,英國正在對金融交易稅發起全方位挑戰。這份報告或許會讓歐盟決策者們重新考量金融交易稅的負面影響。

  歐洲各國影響不一

  這份報告由倫敦金融城和The City UK(英國金融服務業的獨立組織)代表國際監管戰略集團(IRSG)發布,主要聚焦於金融交易稅給六個歐盟成員國带來的潛在影響。

  歐盟於2013年2月14日對於金融交易稅的提議廣泛涵蓋了包括債務和股權在內的一系列金融工具。如果引進,這項稅收將適用於所有參與成員國(居住地原則)金融機構的二級市場交易以及這些國家發行的金融工具,征收稅率為股權和債務價值的0.1%。

  去年,11個歐元區成員國希望就這一共同稅種達成一致,但由於原計劃的普遍性和實施風險令主要國家難以接受,談判陷入停滯。

  目前,德國、意大利、西班牙和斯洛伐克這四個國家已經計劃參與金融交易稅,但英國和盧森堡還沒有計劃參與。法國此前已經在國內實施了影響較為溫和的股票交易類印花稅。

  報告顯示,按目前所設計的金融交易稅,英國的股權和債務價值會縮水44億歐元(相當於英國GDP的0.2%)。與英國一樣沒有加入征稅計劃的盧森堡,其股權和債務價值會縮水4億歐元,相當於該國GDP的0.9%,總資產價值的2.2%。

  而在那些計劃采用金融交易稅的國家,所受影響最高的為意大利,其潛在影響高達2049億歐元,相當於征稅資產價值的14.1%。繼意大利之後,德國受到的影響列第二,約為1506億歐元,相當於德國GDP的5.8%。

  緊接著是西班牙,其影響規模達796億歐元,相當於該國GDP的7.6%和總資產價值的16.0%。斯洛伐克受到的影響為1億歐元,相當於GDP的0.1%和總資產價值的2.3%。

  家庭和經濟受沖擊

  金融資產對於歐洲家庭儲蓄而言是一項重要工具,為家庭提供緊急資金來源和創造未來退休收入。

  報告稱,由於預期中的成本會被計入資產價格,金融交易稅的影響是立竿見影的,在某些情況下還會是家庭年收入的好幾倍。西班牙的家庭為了恢複到金融交易稅開征之前的儲蓄水平,將不得不儲蓄整整一年;意大利家庭則需要18個月。

  在決定如何儲蓄時,歐洲家庭面臨金融資產和實體資產(比如房產)之間的選擇。報告顯示,歐元區整體而言,17%的家庭儲蓄直接投到了金融資產。然而,這個數字掩蓋了不同國家之間的巨大差異:比如,在斯洛伐克這個數據僅為8%;在德國,則高達36%左右。

  各國家庭持有的金融資產種類也不同。比如在英國,人壽保險和養老基金占據超過總金融儲蓄的一半,對於儲蓄而言是非常重要的工具。而在意大利的金融市場,直接投資水平很高,40%的家庭儲蓄都是股權和債務;這個數字在西班牙是23%。

  然而,報告稱,如果金融中介被免征交易稅,德國、意大利和西班牙的儲蓄損失會降低至投資組合價值的3%~4%。

  值得注意的是,金融交易稅對歐洲家庭儲蓄價值带來的影響,會在長期內拖累這些國家的GDP。報告稱,歐洲央行和國際貨币基金組織的近期研究表明,通常情況下,家庭儲蓄價值下跌10%,會導致家庭總消費長期內降低1%。由於在歐洲消費占GDP總量的56%~62%(除盧森堡外),在其他條件相同的情況下,引進金融交易稅引起的儲蓄價值下降,將在長期內導致GDP水平(按固定價格計算)下降0.5%~0.8%。

  IRSG副主席包墨凱(Mark Boleat)表示:“這份報告強調了金融交易稅可能使家庭儲蓄遭受損失,進而對歐洲經濟前景造成負面影響。這不是對市場征稅,而是由最終客戶(例如養老基金)承擔的稅收。金融交易稅還會給商業和主權政府增加資金成本。歐洲決策者應當重新考慮這項提議,以避免損害本國公民的未來經濟前景。”

 

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