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鐵礦石價格暴跌8.3%正式進入熊市

                                                                           2014-03-12

 

  鋼鐵制造業所使用的主要大宗商品鐵礦石正在經曆有史以來最大程度的連續跌勢,來自中國令人失望的貿易數據引發了市場對這個世界第二大經濟體未來需求的全新擔憂。

  鋼鐵指數顯示,發往中國天津港的基准鐵礦石報價在周一的時候大跌8.3%至每噸104.70美元,是有史以來的第二大單日跌幅。這種原材料的價格已經正式進入了熊市走勢。

  作為鋼鐵制造行業的原材料,鐵礦石報價2014年以來已經下跌了接近22%,目前是2012年10月以來的最低報價水平。對資產價格熊市的一般定義是相比近期峰值有20%的跌勢。

  鐵礦石的銷售狀況對必和必拓和力拓集團這樣的大型礦產企業的利潤率至關重要。這兩個礦產巨頭以及澳大利亞福蒂斯丘金屬集團等相關企業在過去花費數十億美元擴大在澳大利亞的業務規模,以配合來自中國的預期需求。中國在過去消費了全球範圍三分之二的海運出口鐵礦石。

  在倫敦上市的必和必拓,股價周一時候跌1.5%至每股18.20英鎊,力拓集團有2.1%的跌幅,報每股31.32英鎊。在巴西有大規模鐵礦石投資的英美資源公司,股價同期下跌2.1%至每股14.31英鎊。

  中國在周末期間公布了最新的貿易數據,顯示2月的出口額有大幅下跌,進一步加劇了市場對中國的經濟增長正在放緩的擔憂。數據指出,中國的2月出口額有18.1%的同比下滑,而之前市場對當月出口額有增長7.5%的預期。此外,2月的原油,銅以及鐵礦石進口量相比1月時候的紀錄高位都有下滑。

  對受到鋼鐵價格下跌打擊的中國鋼鐵行業健康程度的擔憂在過去幾天也付出了水面。周五時候的市場傳言說,位於山西省的一個鋼廠出現違約,已經關閉了六座高爐中的五個。這一消息對市場造成嚴重打擊。更早之前還有未經證實的傳聞說,中國銀行業正在考慮收回20%對部分私營鋼鐵企業的貸款。

  另一方面,很多經營困難的鋼廠一直利用鐵礦石的采購來維持現金周轉,這種策略因為很多貿易商願意接受在新加坡或者香港開具的信用證而變得可行。這種做法使得2014年前兩個月的鐵礦石進口量達到1.5億噸,相比去年同期的1.22億噸有明顯增長——中國港口的庫存也因此增加到了1.06億噸,是2013年1月以來的最高水平。

  在帮助部分鋼廠勉強維持運營的鋼鐵貿易圈於2013年崩潰之後,鋼鐵廠的債務水平也明顯增長,很多銀行都開始控制對虧損鋼廠的放貸,條件變得更加嚴苛。分析师指出,這迫使這些鋼廠要麼減少采購,要麼就轉向國際貿易商尋求融資。

  在為期十天的中國人民代表大會會期中,一直有大量要求削減高汙染鋼鐵產能的提案,雖然絕大多數行業專家都表示,應該被關閉的鋼廠其實都已經被關閉,但是原因是它們已經沒有錢繼續運作,而不是在政府的命令下停止經營。

  鐵礦石過去一年的平均價格是每噸126美元。根據力拓集團的在上個月的估算,價格從這個平均水平下跌10%,意味著公司的淨利會有12億美元的下降。必和必拓也在上個月指出,鐵礦石價格每下降1美元,其年度的稅後利潤會減少1.2億美元。

  兩家巨頭都在當時預期,隨著澳大利亞多處礦場的上線,鐵礦石價格會在2014年內承壓。必和必拓的首席執行官安德魯-麥肯齊(Andrew Mackenzie)在上個月的發言中說,低成本供應的“顯著增加”將會超過中國等地需求的增長速度,導致鐵礦石價格變低。

  不過,不管是必和必拓還是力拓集團,都不認為2014年的鐵礦石市場會有明顯的供應過剩。這也與很多分析师的看法大相徑庭,他們對前景明顯更加悲觀,稱2014年內的供應可能會比需求高出至多1億噸。

  以高盛集團為例,這個投行巨頭的分析师認為,海運供應的規模會在第二季度超過需求,鐵礦石的價格會跌至每噸100美元以下。高盛集團在一份報告中寫道,“我們相信海運市場會從2014年第二季度開始轉入供應盈余狀態,2014年到2015年之間,會有很多中國以及海外的小礦場被迫關閉。我們對2014年和2015年內鐵礦石的價格預期分別是每噸108美元和每噸80美元。”

  中國增長前景上的陰影也造成其他多種基礎金屬的報價下跌。銅價在過去兩個交易日中已經下跌接近6%。周一時候,倫敦金屬交易所的三個月基准銅合約下跌1.3%,收於八個月最低水平的每噸6694美元。

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