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俄央行大力度幹預匯市 或犧牲經濟保貨币

                                                                           2014-03-19

 

  隨著俄烏政治危機的演進,俄羅斯盧布的貶值風險逐漸增大,俄羅斯央行被迫打響“盧布保衛戰”。自危機以來,俄羅斯央行除了本月初大幅上調基准利率以減少資本外逃之外,還向市場大幅拋售美元。

  俄央行大力度幹預匯市

  3月17日,俄羅斯央行調整盧布兌美元——歐元貨币籃浮動幅度區間至36.10~43.10盧布,貶值0.15點。這已經是3月份以來,俄羅斯央行第三次幹預外匯市場。

  據新華社報道,烏克蘭克裡米亞自治共和國議會3月17日決定,克裡米亞獨立成為主權國家。當天,有100個席位的克裡米亞議會有85位議員參加表決,決定獲全票通過。克裡米亞議會還向俄羅斯聯邦提出建議,以新的自治主體加入俄羅斯聯邦。俄羅斯國家杜馬主席納雷什金3月17日表示,俄羅斯將盡快接納克裡米亞加入俄羅斯。

  同時,克裡米亞議會宣布俄羅斯盧布成為官方貨币,烏克蘭格裡夫納將在2016年1月1日前同樣為官方貨币。克裡米亞副總理捷穆爾加利耶夫聲明稱,克裡米亞將自4月起開始使用盧布結算體系,其中包括支付工資與退休金。

  上周五(3月14日),俄羅斯央行發布聲明稱將維持7%基准利率不變,主要原因在於盧布貶值導致俄羅斯國內通脹風險依然處於高位,因此,在未來數月,俄羅斯央行都不會考慮放寬貨币政策立場。

  俄羅斯央行還稱,2014年中期以前通脹率不大可能下降,在現有環境下,俄羅斯央行的首要目標就是限制匯率波動带來的通脹影響,並支持金融穩定。因此,俄羅斯中央銀行不需要在未來數月故意壓低關鍵的利率水平。

  自克裡米亞局勢趨緊以來,此前已經遭受新興市場危機重創的俄羅斯股市出現加速下跌態勢,俄羅斯股市自2月18日的一個月內已經大跌22%。上周,俄羅斯央行3月12日在匯市賣出26.6億美元進行幹預以穩定盧布币值。

  而在3月3日,俄羅斯央行宣布將基准利率從5.5%大幅上調150個基點至7%的同時,當日已經在市場拋售113億美元幹預匯市,主要意圖依然是在於適應近來金融市場波動加劇,防止通脹風險。

  俄羅斯央行2月17日數據顯示,其外匯儲備約為4900億美元。而近期前後兩次近140億美元的拋售規模相當於其外匯儲備的2.8%。

  事實上,自年初以來,俄羅斯央行的外匯儲備規模就不斷下滑。盡管如此,俄羅斯盧布對美元的匯率仍然在3月份下挫2.3%,遠超其他新興市場貨币。

  犧牲經濟保貨币?

  在俄羅斯和西方國家就烏克蘭問題對峙的情形下,歐美國家部分銀行已經開始限制俄羅斯的信用額度並拖延其貸款計劃,而資本外逃俄羅斯的速度也在加快。

  花旗集團報告認為,俄羅斯央行通過加息來保護本币是防止危機蔓延的正確舉措,但代價是犧牲經濟增長。花旗經濟學家稱,烏克蘭緊張局勢給俄羅斯的經濟發展制造了一個挑戰的環境,拖累消費和支出的高度不確定性,以及對偏緊縮的貨币政策造成不利影響。

  為此,花旗集團將2014年俄羅斯國內生產總值(GDP)增幅預期從2.6%下調至1%。同時花旗將俄羅斯實際投資增長預期從之前的3.8%下調至0,消費者支出增幅從之前的4.2%下調至3.2%。

  高盛上周四發布的數據還顯示,由於經濟減速和西方威脅對俄實施制裁,今年年初以來俄羅斯的資本外流已達到450億至500億美元,較上年同期增加了60%,是俄羅斯一季度經濟產出的十分之一以上。

  雖然俄羅斯央行此前已經提高利率以防止資本外逃,但高盛預計,今年全年俄羅斯的資本外流最高可能達到1300億美元,較2013年增加一倍。因此,高盛還表示,因烏克蘭、克裡米亞局勢和在俄資本外逃加速原因,將俄經濟增速預測從此前的3%下調至1%。

  俄羅斯經濟發展部副部長貝爾雅可夫3月17日也公開表示,俄羅斯經濟處於危機之中,由於盧布持續貶值,且俄羅斯與西方國家之間就烏克蘭問題對峙產生的影響,俄羅斯經濟將受創。

  此前,今年2月份,俄羅斯央行已經把2014年俄羅斯經濟增長預期由此前的增長3%下調至1.5%~1.8%區間。

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