設為首頁  加入收藏
繁體中文  English
首頁
關於我們
董事局
管控模式
願景和使命
業務範圍
主要業績
聯繫我們
 
香港
電話:(852)2971 2899
傳真:(852)3011 9751
網址:www.shenlingroup.com
地址:香港中環皇后大道中18號
新世界大廈第一座21樓
上海
電話:(021)6109 6091
傳真:(021)6109 6092
網址:www.shenlingroup.cn
地址:上海市南京西路1266號
恒隆廣場39樓
 
全球資訊 首頁 > 全球資訊 > 正文
 
全球並購規模創七年同期新高

                                                                           2014-05-23

 

  近期多起規模超過百億美元的並購交易相繼宣布,成為助推美歐股市的一大動力。據彭博統計,年初至今全球已宣布的並購交易總規模達到1.5萬億美元,較去年同期接近翻番,創2007年以來同期最高水平。尤為值得注意的是,規模超過100億美元的超大規模交易比重明顯上升。

  富達國際投資分析师日前接受中國證券報記者采訪時表示,在經曆長期不明朗因素和企業持續保持審慎態度後,企業管理層對經濟和股市開始重拾信心,企業開始將持有的部分現金重點用於並購等資本開支活動,預計未來並購將表現活躍。

  超大型交易頻現

  彭博統計顯示,今年以來全球已宣布的並購交易達到8014宗,交易總值為1.5萬億美元。這一水平創下2007年以來的同期新高。在金融危機爆发前並購活動最為活躍的2007年,全球並購交易的同期規模曾達到2.1萬億美元。

  值得注意的是,在今年以來的並購熱潮中,超大規模交易頻頻湧現。統計顯示,今年以來全球交易規模高於100億美元的並購交易達到23宗,總額6776億美元,佔全部交易總值的近45%。相比之下,在2007年同期,交易規模大於100億美元的交易佔全部交易總值的比例不到40%,自1995年以來大規模交易佔整體交易的平均比例為22%。

  分析人士認為,相比於以前,今年以來的並購潮更為理性,能創造更高價值。巴克萊全球並購部門主管帕克爾認為,盡管近期出現大批並購交易,但沒有看到市場出現2007年曾出現過的泡沫跡象。當前市場的並購活動主要集中在大型的、資本充足的公司,它們多進行大規模的、策略性的、能夠產生協同效應的交易。

  制藥電信業活躍

  分行業來看,今年以來非周期性消費品行業的並購活動最為活躍,交易總值達到4384億美元,同比增長220%,位居主要行業分類的首位。其中最為突出的是制藥行業,並購交易規模達到2711億美元,是去年同期的九倍多。

  年初至今,美歐的多個制藥巨頭紛紛掏出並購“獵槍”。其中,瑞士諾華制藥公司斥資145億美元收購英國葛蘭素史克旗下腫瘤業務;加拿大制藥商瓦蘭特(Valeant)宣布以450億美元的價格收購抗皺藥保妥適的制造商愛立根;德國拜耳斥資140億美元收購美國默克旗下的消費健康部門。此外,全球最大的生物制藥公司輝瑞則對英國阿斯利康发出1166億美元的收購要約,雖然被後者拒絕,但輝瑞並未就此放棄。

  與此同時,通信業的並購活動也在如火如荼地展開。今年以來全球通信行業並購交易總值達到3721億美元,同比增長191%,在行業排行榜中位居第二。

  美國電信業的並購戰最為激烈。為拓展新的業務,康卡斯特、AT&T等電信巨頭都已发出天價要約。今年2月,康卡斯特意外宣布將以450億美元收購美國第二大有線電視運營商時代華納有線,涵蓋債務在內的交易總值達到680億美元。本周一,另一家電信大鱷AT&T宣布以總值485億美元的報價收購美國最大的衛星電視服務商DirecTV,若涵蓋債務,交易總值超過600億美元。

  此前富達國際投資分析师曾发布報告預計,電信業是今年最有機會進行大型並購的行業之一,鑒於目前電信市場分散,監管當局應會對行業整合給予積極回應,這將非常利好股市。

  其他主要行業中,科技業的並購活動相對冷清,今年以來的並購交易總值僅為419億美元,同比下滑37.5%。不過半導體板塊的並購交易規模同比增長四倍多,成為亮點,相比之下,計算機業的並購交易總值下滑近70%,軟件並購交易規模增長36.5%。

  歐洲市場交易升溫

  從收購標的的地理分布來看,歐洲地區的並購活動明顯上升,年初至今的交易總值接近5000億美元,同比增長131%。此外,亞太地區交易總值2590億美元,同比增長85%;北美地區交易總值7150億美元,同比增長88%。

  分析人士認為,企業並購熱情重燃很大程度上是對整體經濟复蘇的回應。經濟发出樂觀信號,企業需要在第一時間佔據最有利的競爭地位,積極擴張。

  標准人壽公司分析师預計,受益於企業對全球經濟复蘇信心的提升及融資便利度,未來一年並購交易將提速。盡管美國是傳統上的並購活躍區,但預計未來一年歐洲、亞洲和新興市場將成為並購市場主力軍。

  分析师指出,由於歐洲銀行業放貸限制有所放寬,企業融資更加便利,此外去杠杆化進程繼續推進,促使企業考慮出售資產。標准人壽分析师表示,去年歐洲公用事業剝離了300億美元的資產,這一趨勢還將繼續,很多公司負債較高,需要進一步剝離資產,控制成本。

  管理223億美元資本的約克資本管理公司CEO傑米·迪南表示,股市下一個好的投資主題應該在並購領域,廣泛的並購活動意味著經濟更加強健,因此對市場前景的看法非常積極。他建議主要在歐洲尋找並購主題,因為歐洲的很多行業估值具有吸引力,並且企業有進行收購交易的興趣。

  在AT&T收購DirecTV後,同為衛星電視運營商的DISH也成為潛在的收購目標。

  今年以來規模最大的十宗並購交易

  收購標的名稱 收購方名稱 交易規模(億美元) 支付方式

  1 時代華納有線康卡斯特 684 股票

  2 DirecTV AT&T 658 現金加股票

  3 愛力根 Valeant 444 現金加股票

  4 拉法基股份 瑞士豪西蒙 375 股票

  5 森林實驗室 阿特維斯 208 現金加股票

  6 SFR Altice SA 188 現金加股票

  7 WhatsApp 臉譜 180 現金加股票

  8 阿爾斯通熱能和可再生能源業務 通用電氣170 現金

  9 比姆三得利 Suntory控股 159 現金加股票

  10 Oncology protfolio 諾華 145 現金

Shenlin International Holdings Limited, All Rights Reserved