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歐債“火爆” 引領全球債基瘋狂吸金

                                                                           2014-06-13


   

      今年以來歐債火爆,歐元區諸國國債收益率一降再降。

  Bloomberg數據顯示,近日西班牙、意大利、法國和比利時國債收益率再創新低,其中比利時及愛爾蘭的10年期國債收益率分別於9日、10日觸及1.794%和2.384%的曆史新低。

  花旗亞太區經濟與市場分析部高級經濟师丁爽在接受《第一財經日報》記者采訪時也表示:“歐債牛市將繼續,市場對降息的預期此前已基本消化,但QE和LTRO的預期推出,歐債還有進一步上升的空間。”

  過去7個月時間內,iBoxx歐元企業債指數表現不及iBoxx美元企業債指數。然而,如今由於歐洲央行的寬松政策,以及與之對應的美聯儲收緊貨币政策,情況有可能出現逆轉。“我們发現在歐元企業債和美元企業債市場間存在很大的風險不對稱,多重因素支持歐洲信用債。”花旗指出。

  不過,花旗也指出歐洲債市目前可能面臨的困境,部分資金有回流美國的風險。“歐洲央行行長德拉吉擬實施長期的LTRO,最初規模為4000億歐元。這意味著鼓勵銀行增加淨貸款,這將壓低歐洲的國債收益率,從而引发資金逃離歐洲,流向美國市場。”

  另一方面,今年以來,美國國債收益率也在持續走低,以美國10年期國債收益率為例,年初時其仍處在3%附近,隨後持續走低,5月甚至一度跌破2.5%。

  國際評級機構晨星(Morningstar)在其3月關於債券基金的調查中顯示,68.5%的投資者在其投資組合中選擇、配置了債券基金,而去年年底這一數據僅為53.5%。

  固定收益研究員指出,美國經濟數據低迷、烏克蘭事件引发的避險需求以及美聯儲主席耶倫兩次暗示不急於加息,最終促成了美債逆勢走高。

  數據同時顯示,債券基金也處於資金淨流入狀態。美銀美林全球研究部发布報告顯示,截至6月4日的一周,全球債券基金流入資金43億美元,為連續第十三周淨流入。而股票基金資金淨流出20億美元,其中,股票共同基金流出資金80億美元,股票ETF流入資金60億美元。

  因此全球貨币政策繼續寬松背景下,全球債券市場的牛市或仍將延續。Forst投顧公司固定收益部門主管Jeffery Elswick稱,經濟形勢尚不明朗,它們(銀行)必須用手頭的現金辦點事兒。目前銀行已經成為國債的大買家了,它們需要安全的資產。

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