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巴菲特抄底:油價隨時會反彈

                                                                           2014-12-15

 

 

  在國際能源署(IEA)下調原油需求預期和美國PPI不佳的雙重打擊下,上周五國際油價再度跳水:美原油期貨重挫4.1%,跌破58美元,布倫特油價重挫3.88%,跌至61美元附近,相繼創下2009年5月以來新低。然而,就在此刻,包括“股神”巴菲特在內的諸多投資大亨開始布局收購石油資產。

  據統計,油價成為今年下半年表現最差的資產,從6月的峰值回落以來,跌幅超過46%。而自歐佩克宣布不減產的半個多月以來,原油已累計下跌超過25%。同時,能源板塊也大幅下挫,埃克森美孚股價半年下挫20%。這為收購創造了價值窪地。

  上周五美股盤後,巴菲特旗下投資旗艦伯克希爾宣布,將從私募基金阿森納資本夥伴出資收購Charter Brokerage,具體內容未予披露。據伯克希爾信息,Charter是服務於石油和化工行業的第三方物流提供商。巴菲特稱:“Charter有著高質量的業務,財務表現一貫強勁,非常適合加入伯克希爾大家庭。”

  與此同時,黑石集團董事長施瓦茨曼也表示,現在或是投資能源業的最好時機。施瓦茨曼稱:“能源企業負債率較高,隨著股價不斷下跌,油價不斷下跌,一些企業將會進行重組,一些將會被淘汰。這將會是許多年來最好的機會。”

  美國凱雷投資集團創始人魯賓斯坦也認同上述觀點,他認為能源行業現在比未來5至10年可能更有吸引力。他稱,“現在是投資能源業的良機,油價現在尚未觸及底部,可能還會在一段時間維持在較低水平。”

  這是不是意味著油價隨時會反彈?至少有一點可以說明問題,油價已經跌破美國頁巖氣產區的成本。11月底,石油輸出國組織(歐佩克)宣布保持現有產量不變,此後油價加速跳水,在兩周內跌去25%。根據機構統計數據,美國頁巖氣開采成本維持在55-65美元/桶附近,19個主要產區中僅4個產區開采尚有盈利,其他15個產區成本均高於目前紐約原油期貨58美元/桶的價格。

  “此輪油價暴跌的底氣也正是因為美國近十年的頁巖氣革命,市場上原油供應充分,一旦油價跌進頁巖氣成本,很多產區將停止開采,明年能源供應局面並不會持續寬松。供需格局扭轉是反彈的一大關鍵前提。”廈門大學中國能源研究中心主任林伯強[微博]對上證報記者表示。

  堅持不減產是歐佩克“老大哥”沙特一手推動的,有人士分析,其目的之一就是打擊競爭對手美國的頁巖油;其二就是通過操縱油價重創俄羅斯經濟。俄羅斯聯邦銀行計算,如果原油價格維持在90美元/桶,2015年俄羅斯財政收入將因此減少12%。而現在油價甚至跌破了60美元的重要心理關口。

  “中期來看,油價會有20%的強勁反彈。紐約油價將從現價一路反彈至70美元,布倫特則將反彈至75美元。”瑞銀經濟學家浦永灝對上證報記者說,“油價具有經濟性,不可能永遠成為政治的工具,明年在供需結構調整後,我們會看到出現一個新平衡。”

  通常油價下跌會推動股市上漲,尤其是對美國這樣的汽油消費大國來說更是如此。但上周,投資者的態度變了。上周五,道指重挫逾300點,三大股指跌幅均超過1%,投資者已經開始將油價下跌視為壞事。這從另一個側面可見,市場對於油價下跌的容忍程度很有限。

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