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全球經濟押注于三種結果將帶來風險

                                                                           2015-01-14
   


    太平洋投資管理公司(PIMCO)首席執行官兼聯席首席投資官穆罕默德-埃爾-埃利安(Mohamed El-Erian)稱,全球經濟已對三種基本結果作出了龐大的押注,這將帶來很大風險。

  埃爾-埃利安表示,這三種結果分別是:全球經濟朝實現很高增長率的方向發生轉變、避免政策錯誤以及預防市場事故。他指出,雖然這三種結果無疑都是人們所期望看到的,但不幸的是,現實情況則是人們根本無法確定這些結果將可實現;而無論對當前一代還是未來幾代人來說,對這些結果做出押注卻不進行風險對沖,這種做法的風險性將是極大的。

  他說道,在第一種押注中,人們預計美國經濟將繼續復蘇,今年的增長率將在工資增長的支持下達到3%;並預計中國的年度GDP增長率將穩定在6.5%到7%之間,哪怕現在中國經濟的增長引擎正在從出口和公共資本支出朝國內消費和私人投資的方向轉變。另外一種更加難以確定的假設則是,人們預計歐元區和日本將可避免通縮,並逃離低增長的區域。此外,市場還押注于尼日利亞、委內瑞拉和俄羅斯等原油(45.68, -0.21, -0.46%)出口國將可在全球油價暴跌的形勢下免遭經濟“內爆”的後果。

  第二種集體押注則是避免政策錯誤,但這種押注同樣也是很脆弱的。在這種押注中,人們的基本假設是全球各大央行[微博]采取的非傳統政策將可抑制金融波動性,並令經濟活動保持穩定,從而為各國政府爭取到足夠時間來作出合適而全面的政策回應。

  最後一種押注是,人們認為過度的市場冒險活動已經得到抑制。

 

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