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全球債市蒸发4300億美元

                                                                           2015-05-13

 


   盡管希臘在5月11日提前償還了IMF的7.5億歐元貸款避免債務違約,但歐債危機的陰影依然未散,歐豬國家國債集體暴跌,德國國債也被殃及池魚。在希臘危機進一步發酵的未來兩個月內,歐洲主權債可能迎來一輪暴跌。


  近一個月來,歐洲債市持續暴跌,被視為歐洲市場整體的風向標的基準10年期德國國債價格更是引領下跌的潮流,收益率(與價格反向而行)自4月21日以來已上漲7倍多,5月12日當天就暴漲7個基點至今年以來最高點的0.68%。
 
  截至5月12日晚8點,10年期英國國債收益率達到1.963%。債券之王比爾·格羅斯早在4月21日就稱做空德國國債是“一生一次”的機會,甚至比1993年做空英國國債的機會都好。隨後發達經濟體債市大跌,而德國國債近期的走勢更是驗證了格羅斯的觀點。
 
  “過去兩周,德國30年期國債收益率的大幅攀升,相當于抹平了過去25年的收益。”美銀美林債券策略師Hans Mikkelsen在上周的研報中表示。
 
  有分析稱,近日全球債市遭到拋售的主要原因是原本的債市被過分高估,現在終于出現反轉。
 
  國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平在最新一期研報中分析稱,全球貨幣戰降溫疊加大宗商品價格反彈成為催化劑,德債收益率超跌使其具備回升空間,最終促成了德債收益率暴漲。
 
  本周一,希臘財政部的兩名官員稱,希臘已經在周一向國際貨幣基金組織(IMF)償還了大約7.5億歐元(約合8.4億美元)的貸款,較其到期時間提前了一天。不過,希臘財長瓦魯法基斯周一在布魯塞爾對記者表示,希臘的資金流動性問題已非常嚴峻,現金將在兩三周內耗盡。
 
  在備受關注的周一歐元集團會議上,歐元區成員國財長對希臘債務談判出現一些進展表示歡迎,但表示達成協議還需要進一步努力。
 
  7月中旬,希臘須向IMF償還30億歐元,另有價值110億歐元的短期國債屆時到期。7月至8月間,希臘須向歐洲央行支付67億歐元。但本周的談判仍沒有明確突破,讓市場擔心希臘最終將耗盡資金並發生債務違約。
 
  歐洲債券市場上瘋狂拋售的情緒已經跨過大西洋蔓延至美國,將美國的借貸基準成本推升至年內最高水平。
 
  美國債券市場同樣遭受了連帶損害,其中10年期美國國債的收益率4月21日以來上漲逾20%至2.31%,創年內新高。美聯儲主席耶倫上周還警告稱,美國央行開始提高利率後,債券收益率可能躍升至更高水平。
 
  亞太債券市場也未能幸免。4月21日以來,日本10年期國債收益率從0.31%增至0.45%。僅本周二當天就大漲6個基點,漲幅逾11%,創兩年來最大漲幅。澳大利亞10年期國債收益率從2.40%升至3.04%,僅本周就上漲了22個基點,似有加速上升之勢。
 
  對于後市走勢,高盛前首席經濟學家Gavyn Davies認為,按當前情況分析,未來全球債市出現進一步大規模拋售的可能性不大,因為主要國家的央行中還沒有任何一家準備大規模收緊貨幣政策。
 
  截至上周,全球債券市場在本輪下跌中已經蒸發掉4300億美元。

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