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巴菲特的转型:股神时代的终结

                                                                            2015-08-13

 

 

   伯克希爾正在從一家以保險和選股為核心的投資公司,轉型為一個巨型工業集團。


  華爾街見聞昨天曾援引路透消息稱,巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋正在接近收購飛機零部件以及能源生產設備制造商精密機件公司(Precision Castparts),交易價值可能超過300億美元。如果最終達成協議的話,這將是伯克希爾哈撒韋史上最大手筆的交易。
 
  如果將精密機件收入麾下,伯克希爾年營收將增加100億美元,員工數增加3萬人,幾乎占到其現有員工總數的10%。
 
  該交易還將令伯克希爾進一步邁向重工業領域,減少對保險和選股業務的以來,而后兩者正是巴菲特50年來最重要的增長引擎。
 
  如今的伯克希爾哈撒韋,手握精密機件、BNSF(伯靈頓北方圣達菲鐵路)和BHE(伯克希爾哈撒韋能源公司)等龐然大物,已經不再是1990年代那個以投資水牛城新聞和制鞋業聞名,以選股能力蜚聲業內的公司。
 
  據彭博,喬治華盛頓大學教授、《后巴菲特時代的伯克希爾》作者Lawrence Cunningham表示:“那些日子已經結束了。伯克希爾如今已真正開始經營工業。”
 
  精密機件(Precision Castparts)創立于1949年,總部位于美國俄勒岡州波特蘭,是一家精密金屬零件制造公司,其產品應用在航天工業及一般工業產(如:汽車工業)上,是波音、勞斯萊斯、空客公司、龐巴迪、賽斯納、古德里奇等的指定零配件制造商。
 
  精密機件同時還為電廠及石油、天然氣管道提供零件。盡管最近能源市場不景氣令精密機件股票承壓,但巴菲特對此可能并不在意。他更看重的是長期收益,該行業的高進入門檻足以將潛在競爭者拒之門外。伯克希爾2012年就開始投資精密機件,對其已經有了深入了解。
 
  事實上,巴菲特幾年前就做過同樣的事情。伯克希爾哈撒韋2009年時就成為BNSF的小股東,一年后當BNSF股價大跌13%之后,巴菲特宣布斥資266億美元收購所有剩余未持有股份,并為此進行了股票增發。巴菲特當時將這筆交易稱為“對于美國經濟未來的最大押注”,并相信BNSF將“成為伯克希爾未來一個世紀的優質資產”。
 
  在接連收購大型工業資產的同時,伯克希爾的保險業務最近卻表現不佳,二季度公司旗下保險業務因減記虧損3800萬美元,而去年同期為盈利4.11億美元。
 
  近年來,巴菲特一直將伯克希爾旗下的五大非保險企業成為“五大發動機”,他們包括BHE、BNSF、IMC、路博潤和Marmon。
 
  Cunningham表示:“收購精密儀器之后,伯克希爾將擁有‘六大發動機’。該交易進一步推動了伯克希爾轉型為工業集團的戰略。”

                                                                     

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