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諾獎得主警告:美國股市有泡沫

                                                                           2015-09-14

 

 

   耶魯大學金融學教授、諾獎得主Robert Shiller認為,越來越多的投資者相信美股被高估,這可能會引發美股進入大熊市的風險。


  Shiller告訴英國《金融時報》稱,他的基于投資者調查的估值信心指數顯示,投資者對美股估值過高的擔憂創2000年互聯網泡沫峰值以來最大。
 
  “美股從2009年開始僅用了6年的時間就漲至3倍,同時投資者也對市場估值失去信心,這在我看來有點像美股再次催生泡沫。”
 
  然而,他也明確指出,不大可能猜出美股何時會下跌,也懷疑美聯儲本周加息後美股會下跌。
 
  “我不認為美聯儲加息會對美股產生重大影響。”他稱,“投資者很長時間以來就一直在談論它,所有投資者都知道美聯儲將要加息了。它不會給市場帶來非常大的影響。”
 
  Shiller補充稱,歷史數據證明利率和股價直接不存在聯系。“你可能會認為加息的時候投資者會拋售股票,但是金融市場不會那麼簡單。”
 
  在2000年和2007年市場峰值前,經周期性調整後的市盈率就顯示美股嚴重被高估。過去幾年,經周期性調整後的市盈率也一直顯示美股被高估,但是美股仍然持續上漲。Shiller稱,經周期性調整的市盈率沒有考慮到稅收和會計準則的變化。
 
  芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)過去15天中有12天都高于25;與此相對應的是,過去四年中,VIX超過25的時間一共也只有五天。
 
  Shiller稱,近期市場波動性增加“說明投資者在想一些東西,有點擔憂。對我而言,這暗示許多投資者正重新考慮他們的股市持倉。我對判斷市場時機不能提供幫助,但是我能夠很容易的看到市場余震將要到來了。”

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