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高盛:第3波金融危機浪潮已到來

                                                                           2015-10-13

 

 


  高盛的分析師團隊稱,2008年的金融危機源于美國次貸危機和投行的崩潰,這次經融危機已經進入了第三個階段。
 
  高盛分析師Peter Oppenheimer稱,這一波金融危機最大的特點是大宗商品價格暴跌,中國和其它新興市場經濟增速放緩以及全球低通脹。
 
  為了應對2008年的次貸危機和歐洲主權債務危機,全球央行紛紛降息。這導致投資者的資金從中國等新興市場流出。
 
  隨著美聯儲加息時點臨近,投資者開始從其它國家撤出,投資者也把資金從大宗商品市場上撤出,這與新興市場的命運息息相關。
 
  高盛的研報稱,隨著美國房地產市場的崩潰,低利率推動了信貸的增長,債務增加,這些在中國表現的更明顯。隨著中國試圖轉型並逃離中等收入陷阱,以及全球大宗商品價格的大跌,新的經濟危機已經出現。
 
  高盛的研報稱:
 
  隨著債券實際收益率貼近于0,以及偵測利率處于歷史低點,這些事件的組合已經引發了有關金融市場 回報能否持續下去的擔憂情緒,尤其是如果通縮利率繼續發展下去的話。
 
  隨著美國聯儲開始討論加息,美國國債收益應該會上漲。這可能會導致投資者回流。投資者會把資金從新興市場轉移回到美國,這將導致新興市場公司的融資處境更加困難,同時償債成本也會上升。這將導致全球經濟增速放緩。
 


  問題是,金融危機不同的階段也會相互影響,這不利于經濟復蘇。新興市場的崩潰在不恰當的時候打擊了歐盟,同樣,歐盟證監會全債務危機阻礙了美國2010年和2011年的經濟復蘇。
 
  高盛研報稱:
 
  這些事件的組合已經引發了有關金融市場回報能否持續下去的擔憂情緒,尤其是如果通縮利率繼續發展下去的話。
 
  雖然這一波危機可能是2008年金融危機的最後一個階段,但是在新興市場內部的所有過剩貸款都流出市場以前,這個階段都是不會結束的。此間,損失不可避免。

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