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投資縮水成全球「傳染病」

                                                                           2015-11-30

 

  全球經濟复蘇遙遙無期,未見新的經濟增長點可以吸收投資增量。投資流動放緩的大趨勢下,大批行業收縮投資已無法避免。

  四要素令投資前景悲觀

  這些年的投資增長如何轉變?高盛全球投研部門近日繪制了2014年至2017年投資領域變化熱點圖,並稱對全球投資前景持悲觀態度。而高盛的分析如下:1.由於投資高峰期已過,中國已陷入產能過剩;2.全球經濟增長的資本密集特徵正在減弱;3.科技普及化導致硬件開支取代軟件開支、裝置數碼化、休眠產能被激活並優化使用效率;4.持續的不確定性:包括政策風險、折舊風險、新跨國和跨行業競爭風險等。

  投資增量多用於股票回購

  聯合國貿发組織9月发布的《世界投資報告》顯示,2014年全球外資流動的水平已接近2009年以來的最低點。全球的外國直接投資(FDI)流入量繼2013年小幅反彈之後,2014年顯著下降16%,為1.23億美元。

  聯合國貿易和发展組織投資與企業司司長詹曉寧在《報告》发布會上說:「全球投資下滑的態勢令人擔憂。全球在實體經濟領域的投資不足,虛擬化快速发展已成為值得重視的現象。」美國金融博客的文章寫道,沒有新的經濟增長點可以吸收投資增量,近年來的投資增量都用在了股票回購。

  2012年起,很多公司開始发行零息債券,但只用於股票回購,而不是為了經濟增長和擴張的再投資。由於公司高層的薪資和股票、期權等掛恥,這批人獲得豐厚回報,但公司經營並沒有什麽起色。在這個階段,股東甚至可以吃進更多紅利。因為沒有經濟活動可以吸收不斷增加的投資資本,公司只能把大部分錢投入到維系既有經營,小部分錢是資本項目開支。

  之後,大批行業增速停滯,投資增速亦逐年下降,直到開始收縮。

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