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低油價成全球股市難以承受之重

                                                                           2016-01-22

 


  全球股市繼續“失血”,但細心的投資者發現,股市和油價最近的走勢越來越同步。

  在周二的全球市場,原油期貨價格一度大漲,推動全球股市和美國股指期貨同時飆升。當油價漲幅開始消退,股市也隨之回落。當油價跌向更低之時,美國股市也開始跟進。昨日,國際油價盤中再度大跌,美國WTI油價一度下跌近3.5%,布倫特原油下跌3.3%,是自2003年9月來首次擊穿28美元關口,報每桶27.86美元。

  油價再次下跌,全球股市昨日再度同步大跌。MSCI亞太指數一度下跌2.6%,創下自2012年9月以來最低水平。日本股市日經225指數大跌3.7%,報16416.19點,自去年6月高點以來下跌超過21%,正式跌進“熊市”。韓國首爾綜合指數收跌2.3%,盤中曾一度跌3.1%創2012年以來的新低。新加坡股指下跌近2%,印度和澳大利亞股市跌幅均超過1%。歐洲股市昨日大幅低開,法國和德國股市盤中跌幅均超過3%,其中德國股市今年以來的累計跌幅已接近12%。

  以往股市曾把便宜的燃料成本視為利多因素,但隨著股市在2016年開局慘跌,有關全球經濟衰退之慮又開始浮現。投資風險管理公司Axioma亞太執行董事Olivier表示:“大宗商品價格暴跌,並不僅僅是這些商品的供需失衡所造成,而是市場開始認為全球經濟並沒有重返增長,而且可能會到逼近衰退的地步。”摩根士丹利在最新的報告中指出,全球經濟增長面臨下行風險,且這一風險近來上升。有分析人士則表示,油價低廉的好處顯而易見,能降低企業成本並為消費者節省費用。但當經濟陷入疲弱且不確定時期時,極低油價的好處就不那麼明顯。

  坎伯蘭顧問公司量化分析師Leo Chen表示,當去年12月份油價跌破每桶40美元水平時,油價和股市的相關性就開始變得非常緊密。自那時起,布倫特原油期貨價格和美國標普500指數的同期相關性達到難以置信的91.39%。

  還有投資者將原因歸結于油價大跌令石油美元“縮水”,不僅使產油國外匯儲備大規模減少,這些國家的主權財富基金也在快速蒸發,而後者比前者體量大得多,對市場的影響也更加顯著。摩根大通分析師Nikolaos Panigirtzoglou的團隊認為,原油市場到股票市場的拋售狂潮就是通過主權財富基金引爆,而原油產出國主權財富基金手里的股票幾乎覆蓋了所有的地區和板塊。據悉,如果油價維持在每桶30美元附近,這些主權財富基金將會出清750億美元的股票。

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