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全球通縮引憂币策效用甚微 美股遭強烈看空

                                                                           2016-01-24
   

 

     除了共同抨擊聯儲局加息是個錯誤外,索羅斯、達里奧、新債王岡德拉奇、老債王格羅斯最近也都在表達同一個態度——看空美股。以往支撐美股牛市的回購浪潮衰退也讓投資者看不到美股向好跡象。不只是大佬們,華爾街投行也紛紛加入美股「空軍」陣營。

 

  低油價貨币戰嚴重影響通縮

  投資大佬索羅斯表示,全球面臨通縮壓力,這讓他看空美國股市。他表示,他做空了標普500指數。投資者現在買入股票還太早。除了做空美股,索羅斯在去年年底買入了美國國債,做空了原材料生產國股市,並下注亞洲貨币兌美元將下跌。

  他表示:「關鍵的問題是通縮。這是一個我們不習慣的環境。」他指出,油價下跌以及各國貨币競爭性貶值對通縮產生了巨大影響。

  索羅斯做空美股的決定與許多其他投資大佬不謀而合。「新債王」DoubleLineCapital創始人岡德拉奇在接受CNBC采訪時表示,美股料持續下跌,投資者應在每個反彈點隨時賣出。「賣出漲幅最大的資產」是目前投資者的操作策略。「過度的風險敞口也增加了拋售壓力。」近期股市和信用市場出現大幅拋售,表明投資者還在被平倉過程中。岡德拉奇預計,市場還沒有觸底,拋售仍會繼續,要等恐慌指數VIX超過40市場可能才會開始平靜。

  聯儲政策制造資產價格泡沫

  全球最大對沖基金橋水創始人達里奧也表示,聯儲局將資金注入到金融系統中的舉措意味著存在不對稱的下行風險。他認為,聯儲局在金融危機之後釋放的大量資金,已經制造了資產價格泡沫。股市面臨債務周期結束之後的下跌風險。

  債王格羅斯本周也发聲,市場已經意識到了全球經濟增長缺乏動力,主要的新興市場經濟體經濟衰退跡象未見好轉,所以投資者會大量拋售股票,導致股價重挫。各國央行提振經濟效果甚微,投資者急於去杠杆化,也導致全球市場出現劇烈動蕩。

  他進一步指出,聯儲局的就業導向型貨币政策模型已經過時,有時候甚至對股市造成不利影響。聯儲局加息是個錯誤,應該降低利率,從而提振債市和股市。但當利率變為負時,投資者和居民基本上會選擇存現。

  美股投資者或「顆粒無收」

  分析师們預計,聯儲局加息+強勢美元+企業盈利減少+回購浪潮衰退+全球市場不確定因素=不樂觀的美股。

  摩根7年來首次轉變對美股的立場,其今年對美股的操作策略是逢高賣出,而不再是以前幾年的逢低買入。除此之外,摩根大通的立場轉變還基於美國制造業发展疲軟以及大宗商品行情持續不振等因素。

  瑞信將對美股采取2008年以來「最謹慎策略」,理由包括:美股估值現在已基本符合公允價值,盈利增長勢頭已達4年新低;信貸息差已接近衰退前的水平;股票回購料表現不佳。

  高盛在2016年展望報告中警告稱,美國股市的長期牛市即將走到盡頭,由於聯儲局加息、美企利潤快速增長結束,美股在2016年末的市盈率可能會降至16.2,美股投資者可能「顆粒無收」。

  BIS:經濟脆弱遠超雷曼危機前

  近日,國際清算銀行(BIS)總裁卡魯阿納警告稱,從多方面看,目前的經濟和金融市場情形都比雷曼危機前要脆弱很多,故我們必須開始保持高度警惕。

  在談及當前金融市場時,卡魯阿納表示,很難避開這種感覺,金融市場彈性和潛在經濟发展間的不同步令人費解。但是市場能夠長久保持非理性狀態,遠超投資者的承受力。換句話說,金融市場的走勢已完全和經濟現狀脫離,在這點上來看市場會有一個巨大的修正。

  國際清算銀行警告稱:當前的世界經濟和2007年金融危機前一樣危險,債務率高企、新興市場金融市場動蕩處於水深火熱之中。

  花旗:衰退風險加劇

  與此同時,花旗集團亦警告稱,隨著央行日漸退出刺激路線以及中國发展減速增長乏力,全球經濟即將陷於衰退。該行將2016年的環球增長預測從2.8%下調至2.7%,並看淡美國、英國與加拿大,以及俄羅斯、南非、巴西和墨西哥這些新興國家的前景。但花旗依然看好2016年中國的增長前景,但將2017年的增長預測削減了0.2%,即只有6%。

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