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耶倫不排除推負利率

                                                                           2016-02-14

 


美國聯儲局主席耶倫出席國會聽證會,表示正研究負利率措施。耶倫稱,目前有其他地區的央行正采取負利率政策,聯儲局仍需時觀察相關成效。但她也強調,暫不預期當局會逆轉現時的利率正常化政策。《華爾街日報》分析稱,這代表耶倫暗示若美國經濟走下坡或衰退,聯儲局也可能轉向實施負利率,但聯儲局也面臨適法性等不確定因素。
 
參考其他實施負利率國情況
 
耶倫表示,12月會議以來,发生了很多事情。聯儲局到3月會議的時候,將會對經濟前景有一個更好的展望。全球經濟和金融市場的发展,會影響前景展望。聯儲局在評估,形勢上的變化,是否意味著未來風險发生了變化。聯儲局將在3月會議上給出一組新的預測。耶倫強調,聯儲局在利率政策上具有靈活性,加息與否並非預先設定。
 
耶倫透露,聯儲局在參考歐元區和其他國家的負利率實施情況,因為要為今後不時之需做准備。聯儲局還未完成對負利率的評估工作。對於負利率,需要在制度體系下思考,看是否會運轉得好。耶倫在聽證會上表示,負利率是否合法,還不清楚。美國實施負利率是否受什麽限制,也不清楚。
 
實施負利率須克服多重障礙
 
2010年的時候,美國曾考慮過負利率,但認為當時實施負利率並非一個好的選擇。對於未來,負利率並非毫無可能,但是否在美國適用,需要仔細評估。
 
摩根大通經濟學家指出,除非美國經濟出現衰退,聯儲局才可能認真考慮實施負利率。最新发債報價顯示,投資者願意接受美國10年期公債1.73%的債息率,是2012年來最低。聯儲局還面臨很多現實的障礙。如聯儲局計算准備金利息的電腦系統並無負利率,得調整才能納入負利率。此外,負利率不僅會壓縮銀行業獲利,也可能影響規模2.7萬億美元的貨币市場基金業。
 
日負息失靈安倍經濟學陷困
 
但究竟負利率能否刺激經濟?且看看日本吧!最近幾周,油價崩跌,導致全球經濟不穩。為維持經濟上升勢頭,日銀行長黑田東彥1月29日宣布日本實施負利率,最初市場如央行盤算,股價上升,日圓走貶,但股匯市隨即又翻轉走向,導致央行離起始的目標更遠。日圓大幅升值,日股走跌,一切都和日本政府的期望相反,《華爾街日報》稱,這意味「安倍經濟學」已陷入絕境。
 
由於全球金融市場動蕩,資金搶買被認為相對安全的日圓,日圓匯價急升,與日銀企圖以負利率政策引導日币貶值的本意背道而馳。日圓升值,預料將導致日本出口困難,經濟更加不振,企業更有藉口不加薪,民眾更不敢消費。
 
日經指數昨天收市跌4.8%,報14952.61點。日經指數本周重挫逾10%,創8年來最大周跌幅。日圓兌美元匯率昨天創1998年亞洲金融危機以來最大雙周升幅,報112.55 ,自上月29日以來已升值8%,加深外界對日本當局將幹預以削弱日圓升勢的臆測。
 
而黃金作為避險工具,金價周四飆升逾5%至一年高位,報1263美元,創逾7年來的最大單日升幅。在負利率下,投資者需要向銀行付費來存款。投資組合經理表示,因為黃金沒有利息,零總比負值好。
 
油價則持續下跌,美國期油庫存量達紀錄新高,拖累紐約期油價延續過去5個交易日跌勢,美油周四一度跌逾4%,低見26美元,逼近上月20日創下的12年新低。

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