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黃金笑傲負利率時代

                                                                            2016-02-23

 

  多年以來,黃金熊派之所以佔據上風,靠的就是借貸成本將會增長的前景,可現在負利率當令,于是牛派迎來了自己的春天。

  日本央行上個月采用負利率政策來刺激增長,加入了之前由丹麥央行、歐洲央行、瑞典央行和瑞士央行組成的負利率俱樂部。現在,世界經濟大約四分之一的版圖都面對著負利率和增長乏力的局面,使得黃金成為了今年的最佳表現投資。

  回想起去年12月聯儲近十年首次加息,使得金價跌至五年低點的那一刻,真是恍如隔世。中國經濟的疲軟讓全世界憂心不已,看上去聯儲在新一年中加息的可能性已經越來越小。所謂負利率,就意味著投資者將錢交給銀行是一種虧本的選擇,而黃金等傳統保值手段自然魅力大增。

  “把100萬美元存到銀行,一年後,你大概就只能拿回99萬美元。”著名經濟學家麥嘉華(Marc Faber)接受彭博采訪時表示,“我還是願意選擇一種更靠譜的貨幣,這就是黃金。”

  

末日博士去年就預言今年美國將遭遇經濟衰退和股市下跌

  今年開年以來,金價上漲了15%,超過了其他商品、主權債券、主要貨幣和全球大多數股票指數。投資者通過共同基金買進的速度創下了2009年以來的紀錄。目前金價較之2011年的歷史最高點還有三分之一左右的距離——當時那個紀錄創下的背景,正是貨幣刺激導致人們紛紛投入黃金懷抱。

  盡管黃金除開價格增幅之外不能提供任何其他回報,但現實是,眼下除開一些銀行存款之外,哪怕是主權債務也有大約6萬8000億美元的部分是負收益率。

  1月剛開始的時候,市場還幾乎是確信美國今年會再度加息,而現在只有41%的人相信這一幕會發生,而且政策制定者也顯然對經濟可能受到的牽累感到擔心了。美銀和JP摩根都認為,一旦經濟呈現出相當的疲軟態勢,聯儲也可能會考慮負利率。

  “我們已經到了一個負利率覆蓋全球,甚至很可能要包括美國的地步,這讓人非常擔心。”紐約Oppenheimer Commodity Strategy Total Return Fund投資組合經理人齊維茨(George Zivic)指出,“負利率會出現,還說明經濟增長的闕如,而這對于黃金也是好消息。”

  有“末日博士”之名的麥嘉華解釋說,當其他投資回報難覓的時候,黃金這種無收益率資產的魅力就會隨之增加。他去年12月說過,美國已經處于衰退前夜,股票今年將會下跌。

  “你從存款和債券得到的都是負利率,那麼相對來說,零收益率的黃金就成了高收益率資產了。”《貨幣戰爭:醞釀下一場全球危機》(Currency Wars: The Making of the Next Global Crisis)作者里卡茲(James Rickards)表示,“名義利率走低,真實利率走低,而金價就會上漲。這是再合乎邏輯不過的。”

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