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花旗:中國將成新興市場再融資救世主

                                                                           2016-03-01

 

 


  誰能夠拯救新興市場那些債臺高築,現金捉襟見肘,盈利危如累卵的企業?

  當然是中國。

  彭博報道稱,上周,巴西石油從中國國家開發銀行得到了100億美元救命錢。由于油價暴跌,投資者高度警惕,巴西這家信用等級已降至垃圾級別的國有石油企業一直都很難完成巨額債務再融資的緊迫任務。

  

巴西石油從中國獲得了難得的救命錢

  彭博當時就指出,這樣的交易對于中國而言已經不是第一筆了,因為“他們作為全球僅次于美國的第二大原油市場,希望確保自己的供應”,此前他們也曾經幫助委內瑞拉進行債務再融資。

  現在,花旗分析師奧勒姆(Eric Ollom)和米特拉(Ayoti Mittra)估計,中國還將拿出更多的融資方案,就將現金儲備用來布局海外資產而言,中國很可能是在仿效當年的日本。

  研究報告指出:

  “關于新的資金的數量、抵押品、條件或者時間等等,具體細節尚未披露,但是國開行已經有了巴西石油35億美元的未償還信用額度,2009年的時候還簽訂了一筆100億美元的貸款協議,條件是對方未來以市場價格向中國石化出口石油。盡管這對巴西石油當然是個信貸利好消息,但我們認為,這一交易更重要的一面其實是在于提供了又一個例子,讓我們看到中國正在重新配置他們的外匯儲備,來幫助支持原材料長期供應。就像日本在1980年代和1990年代曾經對巴西的礦業、鋼鐵和紙漿行業所做的那樣,我們相信,中國各家金融機構完全可能在新興市場采取更加活躍的姿態,為現金困難的行業提供資金,換取原材料供應的長期安全……我們相信巴西的其他行業,或許包括礦業和食品,都將從中國未來的慷慨贈與當中獲益。現在,國際資本市場非常不願意對巴西企業敞開大門,如果有新的資金介入,幫助這些企業度過2016年的資金荒,就完全可能改變他們的風險判斷,哪怕不是轉向積極,至少也會變得不那麼消極。”

  當然,考慮到中國自己的企業債市場現在也在氣球一般膨脹,憤世嫉俗者可能要問,誰又會為資金提供者提供資金呢?

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