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脫歐效應或被誇大 炒作大於實質影響

                                                                            2016-07-03

 


  脫歐效應或被誇大

  英國脫歐公投塵埃落定之後,一度令全球金融市場風聲鶴唳。一周過後,市場似乎回過神來:脫歐會對全球經濟造成巨大沖擊,或被過度炒作放大。上周五,紐約股市實現四連陽,幾乎收復脫歐失地;歐股終場收高,亦收復逾半失地。美聯儲官員則稱仍在評估英脫歐影響,英財相則擔心加重財政負擔。至於本港,有經濟及金融界人士認為,脫歐短期內引發金融危機的機會不大,其對香港的影響亦不大。

 

  市場:美股四連陽歐股終回升

  上周末,投資者逐漸將關注焦點從英國脫歐轉向經濟數據與美聯儲未來加息節奏。華爾街分析人士普遍認為,英國脫歐並不會對全球經濟造成巨大沖擊,這在一定程度上亦助推了市場回暖。

  得益於PMI等經濟數據好於預期,同時美聯儲或因英脫歐而重新評估加息計劃,道瓊斯指數周五較前一交易日收漲19.38點,報17949.37點,漲幅為0.11%;標普指數漲4.09點,收報2102.95點,漲幅為0.19%;納斯達克指數漲19.90點,收於4862.57點,漲幅為0.41%。本周,道指累漲3.15%,標普累漲3.22%,均創去年11月20日以來最大周漲幅,納指則累漲3.28%。四連陽後,美股幾乎收復了脫歐失地。

  同日,歐股全線做好,英國富時100指數升1.13%,法國CAC指數升0.86%,德國DAX指數升0.99%。自英國公投脫歐重挫股市以來,算是收復了逾半失地。

  當日,衡量美元對6種主要貨幣的美元指數下跌0.43,尾市跌至95.725。分析人士稱,英國脫歐為包括美國在內的全球經濟前景帶來不確定性,降低了市場對美聯儲於今年加息的預期,令美元承壓。而脫歐帶來的後續避險需求令黃金期貨擴大漲幅,紐交所最活躍的8月黃金期價比前一交易日漲18.4美元,收於1339美元/盎司,漲幅達1.39%;全周黃金期價漲1.26%,為連續第五周上漲。

  美聯儲:脫歐公投影響仍在評估

  7月1日,美聯儲副主席斯坦利·費希爾表示,聯儲仍在對英國脫歐公投影響進行評估,目前尚難判斷是否會導致美國經濟前景發生改變。他說,英國脫歐不會立即對美英兩國貿易產生影響,但聯儲必須關注脫歐公投後續事態發展,特別是英國將多快適應新經貿格局以及其他歐盟成員國是否會效仿英國做法。他認為,等到本月底舉行下次幣策例會時,聯儲才會更清楚英國脫歐對金融環境的影響。

  他表示,英國脫歐將給已經疲軟的全球經濟增長增添新的負面影響,但全球經濟是否會因此陷入衰退則取決於各國決策者如何應對。美聯儲決策時會考慮海外經濟表現,但首要關注的還是美國本身的經濟前景。

  另外,克利夫蘭聯邦儲備銀行行長洛雷塔·梅斯特爾當天亦稱,聯儲需關注英國脫歐對美經濟影響,特別是美元升值對美出口的影響,但要判斷脫歐是否導致美經濟前景發生實質性改變為時尚早。

  經濟學家認為,在英脫歐公投對美經濟前景影響明朗之前,美聯儲會傾向於按兵不動。不少華爾街金融機構已將聯儲下次加息時點預期推遲到12月份甚至是明年。

  德銀:德汽車及制藥業受沖擊最大

  對於英國脫歐,德意志銀行發布報告稱將對德國工業造成嚴重影響,其中以汽車業和制藥業受沖擊最大。

  德銀指,2015年,對英國出口佔德國出口總額的7.5%;英國是德第三大出口市場,僅次於美法。而英國脫歐帶來的後果中,德國汽車業和制藥業將受到最大沖擊。這是因為英國佔德國汽車業總出口的12.8%和制藥業總出口的10.5%。德銀還指,英國此次公投將很可能在短期內影響到個別公司的投資決定以及德國企業針對英國市場的價格體系。

  「短期內,顯然沒有必要恐慌。因為英國退出歐盟的談判將持續較長時間,在談判完成前,英國都將留在歐盟內。」德銀強調,考慮到在英國即將啟動的退出歐盟進程當中存在的不確定性,目前仍很難具體量化英國退歐對德國各行業的影響。

  脫歐公投後,英國政經陷入不明朗。英財政大臣歐思邦表示,由於脫歐很可能沖擊經濟,預計英國財政難以在2020年恢復盈餘,故下一步他不會堅持進一步緊縮預算;司法大臣高文浩則強調,英國只會在有充分準備下才展開與歐盟談判脫歐進程,因為「主導權在英國」。

  脫歐炒作大於實質影響

  【香港商報網訊】英國脫歐餘波未絕,亦對全球金融市場產生振動。對此,本港經濟及金融界人士認為,此舉對香港影響不大;而且,市場炒作成分大於實質經濟影響。

  梁兆基:引發金融危機機會微

  匯豐銀行亞太區顧問梁兆基昨於本港表示,因英國脫歐引發的金融市場波動很快會冷靜,主要是留意貨幣市場波動較大。他說,有別於以往的金融危機,英國脫歐與流動性無關,因此,短期內引發金融危機的機會並不大。

  他認為,因港元與美元掛恥,美元強勢的確會帶來負面因素,令香港競爭力無可避免地受到影響,但最主要的還是金融市場波動影響投資氣氛,如服務出口、投資消費甚至樓市。

  梁兆基表示,脫歐不單只重創英國,還會影響全球,預料未來數年歐洲經濟版圖會改寫;此舉對美元造成很大壓力,估計會令美國今年有意再加息的計劃泡湯。即使美國加息,香港目前資金情況與美息差距大,香港加息機會亦不大。全球央行因不希望引發金融危機,都會重回量化寬松舊路。

  他還指,英國脫歐對中國進入歐洲市場有正面影響,日後中國與歐盟談判可能更容易達成協議。

  莊太量:投機炒作令市場波動

  香港中文大學全球經濟及金融研究所常務所長莊太量則表示,英國脫歐未必是壞事,可能觸發其他歐盟成員國脫歐,民粹主義抬頭,目前市場波動主要還是投機炒作。

  他說,長期以來,英國就是全球金融中心,未必能被其他國家所取代。由於英國是歐盟第二大經濟體,也有其本身「特性」,因此脫歐後仍有自我生存能力;而歐盟其他小國能力較弱,仿效英國脫歐可能性較低。若英鎊匯率再跌,可能令英國出現債務危機,即使實施長期負利率,亦未必能刺激經濟。

  他亦認為,各國央行不能長期進行量化寬松,因這會令國民對國家貨幣不信任,令資金外流。

  至於樓市影響,莊太量表示,主要是因港府辣招綁住了二手市場而造成,英國脫歐不會直接影響本港樓市,反而是如果美國不加息,會令香港樓市下行機會減少。

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