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美企業債收益率創60年來新低

                                                                            2016-07-10

 


     正常情況下,美國企業債收益率處於高位。但高盛發現,企業債市場最近發生了巨大的變化--收益率近60年以來從未像現在這麼低。


  彭博社援引高盛企業債策略師羅德菲團隊近日發布的研報結論稱,穆迪Baa級企業債收益率指數目前跌至4.21%,為1956年8月以來的最低水平。Baa級是穆迪投資級債券中等級最低的債券品種。相比之下,穆迪信評等級最高的Aaa級企業債收益率為3.5%,同樣是1956年8月以來的最低水平。而美銀美林高收益率債券指數上周四報7.08%。
 
  高盛:最終回歸投資收益
 
  按照羅德菲團隊的解釋,這主要是因為投資者暫停尋求收益率轉向尋求安全資產、對主要國家貨幣政策進一步寬鬆預期攀升、全球利率市場大幅上漲所致。其實不僅是企業債,作為傳統避險資產的美國國債更是受到資金追捧。用於衡量收益率曲線的美國兩年期和10年期國債收益率之差降至約75.5個基點,為自2007年11月來最平坦。
 
  三菱日聯證券師賀曼指出,英國上月23日公投決定脫歐,使得世界經濟增長前景黯淡並導致全球更多國債收益率跌破零,從而提振美債吸引力,上述收益率之差收窄的趨勢加速;再考慮美國聯儲局的收緊傾向,這種趨勢料將繼續下去。高盛則預計,尋求收益率的投資者仍將在債市中佔據很大一部分份額。結合近期全球宏觀波動性降低,以及市場也越來越認可英國脫歐公投可能是一個地方性的衝擊這一觀點,他們認為,這將逐漸從關注安全性回歸到關注投資收益。
 
  美國公債收益續創新低
 
  美國10年期基準國債8日繼續收漲,其收益率則跌2個基點,至1.366%,打破7月5日所創收市紀錄最低位1.367%。30年期美債收益率也跌3個基點,至2.109%,也創紀錄新低。五年期美債收益率跌0.5個基點,報0.954%。只有兩年期美債收益率升2.4個基點,報0.613%。

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