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美大選變數 恐爆黑天鵝

                                                                            2016-10-29

 


  港股整體走勢頗為反覆,外圍有美國加息和大選的風險影響,內有人幣貶值,同時伴隨著業績期,本周內共跌近420點。

  本周內只有周一表現佳。內地股市創2個月新高重上3100關,帶動原本走弱的恒指倒升,收復10和20日線,成交增多至740.69億元,國指跑出,升1.7%。不過隨後四日,恒指受壓不斷,擴大跌幅,技術指標偏淡,失守5、10、20和50日線,10日線跌穿50日線,成交明顯收窄基本在600億元下方。月內已有數次回踩兩萬三支持,雖然周四買盤力量尚令其收在兩萬三之上,不過周五期指結算日低開後回升,但很快恢復跌勢,跌穿兩萬三並見近兩個月低位。內地股市也是除了周一以外便衝高無力,場內賺錢效應大幅減少,更在周五放量跳水,好在暫時守住三千一,並連漲第三周,好過港股表現。

  10日線跌穿50日線

  恒指在近兩個月都維持在區間震蕩,幾次向上突破兩萬四都無力,隨著周五跌破兩萬三支持後,支持位下移至22700水平。料短線內還將維持上落市,始終缺乏一個動機做出突破。

  外圍看,美國12月加息基本得到了市場的普遍預期,從期貨市場可以看到,概率已經逾七成。經濟數據好壞不一,不過依舊向積極地方向發展,高層也是鷹派言論不斷。美匯指數在98和99關口的攻破中有所調整並不意外,整體仍維持上行格局,當然隨指數越往上,所承受的壓力也更大,100水平不是輕易突破。這足以給非美貨幣帶來壓力。尤其是人民幣,從10月開始連續下跌,不斷刷新六年新低,離岸人民幣逼近6.8。貶值壓力加劇,外匯佔款大量流出,不過央行並未降準,而是通過MLF和OMO投放流動性。雖然此輪貶值並不主要是由於基本面引起,不過這種擔憂還是給港股帶來壓力。而原本給港股帶來動力的深港通近期並沒有新的特別消息,具體時間還由中證監或更高層決定,進入11月需要特別留意相關消息對市場帶來的影響,或成為大市走高的助力。

  港股還須時間調整

  不過,在此之前我們恐怕不得不先面臨不確定性較高的美國大選。雖然三場電視辯論下來希拉莉的表現似乎更受到大家的肯定,目前民調結果也偏向希拉莉,不過不到11月8號誰也不敢百分百確定。不光是香港投資者,全球都擔憂黑天鵝會發生,市場趨於謹慎,有恐慌指數之稱的VIX在周內不斷被推升。料港股要到那時才會走出區間的禁錮而做突破。而在大選前的11月FOMC會議大概率按兵不動。其他央行或繼續維持謹慎態度,包括下周同樣開會的日央行和澳央行。在大選落定後,相信焦點才會重回各央行貨幣政策。

  當下是比較反覆的一段過程,港股還需要時間進行調整,尤其是需要面對美國大選的不確定性。建議大家都保持耐心,不妨趁此期間讓自己做一下調整。

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