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美企CEO指特朗普上台助提升盈利

                                                                           2017-01-23

 

 


    美國總統特朗普才剛宣誓就職幾個小時,但不少標指成分股企業的CEO已樂觀地認為特朗普承諾的減稅、刺激性支出及松綁監管措施將提振企業盈利。
 
    標指企業Q1盈利料增13.6%
 
    大摩、達美航空及其他美國大型企業的高層紛紛表示,特朗普團隊已為企業帶來更光明前景。大摩CEO戈爾曼稱,在進入2017年之際,值得樂觀的理由肯定比2016年年初更多。他表示更為樂觀的理由包括11月8日大選後消費者信心勁升,以及特朗普承諾的減稅。
 
    美國企業第四季財報甫展開不久,但已可窺見主要大型企業對特朗普時代的預期,而目前為止,看法大致以正面居多。在過去一周公布財報的標指企業之中,已有十多間表示樂觀看好可能的減稅、基建支出、員工福利成本及減少監管。由於去年油價下跌及美元走強,美國企業盈利原本就已呈現復蘇,根據路透資料,預料標指企業去年第四季盈利平均增加6.3%,今年第一季增加13.6%。
 
    達美航空巴斯蒂安同樣看法樂觀,他這個月向分析師表示,他對特朗普承諾的基建支出感到興奮,他認為中東國家航空公司獲得政府大量補助的不公平競爭問題,很有可能獲得正視。此外,多數中小企業及消費者確實預期特朗普時代的前景更為光明。全美獨立企業聯盟的數據顯示,12月小型企業信心指數升至12年高點。世界大型企業研究會公布,美國12月消費者信心指數創2001年8月以來最高。
 
    發基建新國債或推高債息
 
    另一方面,美國國債收益率上周五從兩周半高位回落,特朗普在就職演說中高舉民粹主義大旗,令部分投資者擔心財政刺激措施可能會被延後。BMO利率策略師高利說:「當特朗普反建制的呼聲高一些,國債收益率就會低一些。」高利指出,在某種程度上,市場認為特朗普上任後的風險是如果他將更多精力投入民粹主義的話題,市場將更難相信會有財政政策、刺激措施、基建項目等其他議案也能獲得通過。高利還稱,投資者已經押注特朗普將增加基建投資來帶動經濟增長。美國新政府的基建開支可能也要靠新的國債供應來融資,這可能進一步拖累國債表現,推高國債收益率。

    出口術壓低美元恐難見效
 
    此外,大摩分析師也就特朗普和美元之間的關系進行分析,指出特朗普打破不對美元估值的常規,與當前財政部的美元強勁政策相悖。特朗普一直表示美元過強,外界猜測他是否會采政策工具來削弱美元。第一個政策選擇就是用言語打壓美元,但是只說不做對美元的影響不會持續很長時間。大摩認為,用言語打壓美元或者施壓聯儲局的行為不太可能會成功。但如果特朗普未能實施其關於財政政策或者稅收改革的承諾,這才是美元真正的背後殺手。

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