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全球主要經濟體10年來首次同步增長

                                                                           2017-08-24

 

    全球主要經濟體10年來第一次實現同步增長,這得益於各大央行仍在實施的低利率刺激措施,以及困擾美國、希臘、巴西等國多年的危機逐漸消退。

  經濟合作與發展組織(OECD)稱,該組織追蹤的所有45個國家今年都有望實現經濟增長,其中33個國家的增速料將快於一年前。這是2007年以來所有45個國家第一次全都實現經濟增長,也是2010年以來經濟增速加快國家數量最多的一次;2010年曾有不少國家的經濟在全球金融危機後短暫反彈。

  國際貨幣基金組織(IMF) 7月份曾預計,今年全球經濟將增長3.5%,2018年將增長3.6%,增速均快於2016年的3.2%。

  過去50年,OECD追蹤的所有國家實現同步增長的情況較為罕見。過去十年裏有過一次,再就是上世紀80年代末,1973年石油危機爆發前的幾年也出現過。

  德意志資產管理公司(Deutsche Asset Management)首席全球經濟學家Josh Feinman稱,這些國家的經濟增速並非特別迅速或驚人,更多是呈現出一種緩慢、有條不紊的狀態,但畢竟是同步增長了。

  具有諷刺意味的是,在這種背景下,對全球貿易和金融的質疑卻推動民族主義運動在美國、歐洲及其他國家再度興起。目前,經濟增長提振了日本汽車制造商、印尼煤礦企業和德國鏟車制造商的利潤。今年上半年,美國出口同比增長近6%,為2013年年底以來表現最好的兩個季度,超過過去10年的平均水平。

  但如果同步增長演變成經濟過熱,眼下的局面可能瓦解。多年的經濟危機已經證明,全球股市或地區房地產市場飆升可能很快演變成金融動蕩,從而阻礙經濟發展。另外,如果本周前往懷俄明州傑克遜霍爾參加美聯儲年會的央行行長們過快退出貨幣刺激舉措,也可能導致經濟增長脫軌。

  不過目前來看,全球經濟增長似乎已步入正軌,這在一定程度上是由於通脹水平較低,而且央行退出刺激政策的速度緩慢。

  美聯儲主席耶倫和歐洲央行行長德拉吉周五都將在傑克遜霍爾會議上發表講話,他們可能會提到全球經濟形勢,以此證明退出刺激政策的合理性。為推低利率並提振投資者、家庭和企業的風險偏好,美聯儲在過去10年累積了4.5萬億美元證券,預計美聯儲將在9月開始縮減這些債券頭寸。與此同時,歐洲央行的債券購買計劃也即將結束。

  美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)曾在美聯儲6月份會議前夕發表講話稱,多年來首次看到美國和其他經濟體同步增長的跡象。布雷納德一直是主張美聯儲謹慎加息的代表人物。她現在支持美聯儲的縮表計劃。

  許多因素共同作用,促成全球經濟形勢好轉。

  其一是長期在困境中掙紮的歐元區經濟體,甚至是希臘,都終於出現了翻身跡象。OECD預計,今年希臘的經濟增長有望達到1%,增幅雖不大但仍是10年來最佳,希臘的失業率也在不斷下降。希臘上個月終於重返全球債市,該國從2014年起即被全球債市排除在外。

  包括19個國家的歐元區今年第一季度的經濟增速超過美國,且增長勢頭在第二季度得到延續。經濟信心達到10年來最高水平,失業率則下降至八年低點9.1%。增長不僅限於德國和荷蘭等傳統經濟強國,西班牙也在第二季度創出近兩年來最佳增速。法國和葡萄牙也都呈現出穩定的增長態勢。

  德國叉車制造商Jungheinrich AG的董事長Hans-Georg Frey稱,西班牙和葡萄牙表現不俗的經濟複蘇令該公司獲益。這家有80%收入來自歐洲的公司近期公布,今年上半年淨銷售額增長14%。Frey稱,預計下半年也會有良好的表現。

  意大利出口增長(6月同比增長8%)推動該國實現貿易順差。自2014年以來,意大利工程機械公司Cnh Industrial N.v. (CNHI)銷售額下滑約四分之一,但該公司稱今年第二財季銷售額增長3%至69億美元,因亞洲和歐洲業務表現強勁。

  在包括美國在內的很多發達經濟體,金融危機的餘波終於慢慢消退。美國家庭已停止減少借貸,開始恢複正常消費模式。很多發達經濟體的財政立場已從緊縮轉向寬松。而且雖然美聯儲已開始上調目標利率,但全球絕大多數國家的利率仍然很低,不及通脹率。

  2014年全球大宗商品的泡沫開始破滅,但近期出現的形勢好轉也給全球經濟帶來提振。此前,新的能源供應(如美國頁岩油氣)再加上全球經濟疲軟,推動能源價格大跌。如今價格已經回升,投資也在升溫。

  大宗商品泡沫破滅一度推動巴西經濟陷入空前嚴重的衰退,但該國現預計,今年經濟增長0.3%,明年增長2%。自2016年初以來,IMF全球大宗商品價格綜合指數累計上漲27%,對巴西至關重要的鐵礦石價格同期觸底反彈37%。

  這一影響也滲透到經濟的其他方面。巴西規模最大的面向低收入家庭的住宅建築商MRV Engenharia e Participações SA的首席財務長Leonardo Guimarães Correa說,今年上半年動工的新項目同比增加21%。Correa稱,巴西正從下行階段轉向複蘇階段。

  印尼綜合企業PT Astra International的煤炭開采子公司今年上半年淨利潤同比大增85%,旗下粗棕櫚油生產商淨利潤同比增長26%。Astra International發言人Yulian Warman表示,今年餘下時間裏,該公司料將繼續受益於更高的煤炭和粗棕櫚油價格。

  在全球前景提振美國股市的同時,其他國家或地區的投資者得益更多:土耳其、香港、阿根廷、希臘和波蘭股指今年均上漲超過20%,漲幅是道瓊斯(21812.0898, -87.80, -0.40%)工業股票平均價格指數的兩倍。

  瑞士銀行(16.65, -0.10, -0.60%)J. Safra Sarasin全球經濟學家Adolfo Laurenti表示,對美國大選的關注讓人們忽視了世界其他地區經濟好轉的情況。

  日本經濟在截至6月底的三個月折合成年率增長4%,是首相安倍晉三(Shinzo Abe)任內連續增長的第六個季度。消費者開支推動了增長,日產汽車(Nissan Motor Co.)截至6月底的季度在日本銷量同比增長46%,得益於一款配備自動駕駛工具的廂式旅行車的熱銷。

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