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全球央行年會基調平淡 美元空頭佔上風

                                                                           2017-08-27

 


   在上周末舉行的傑克遜霍爾全球央行年會上,美聯儲主席耶倫並未滿足外界有關貨幣政策的期待,歐洲央行德拉吉也並未像外界所預期的那樣出言打壓強勢歐元。這樣的局面令美元空頭再度佔據上風,美元指數跌至18個月低位,歐元對美元匯率則跳漲至兩年多高位。

  耶倫在發表演講時指出,金融危機後出臺的監管措施令金融系統韌性增強,且更嚴格的監管並未阻礙經濟增長,但也永遠無法確定新的危機不會發生。她當日並未提及貨幣政策。根據CME集團的FedWatch工具,市場預計今年12月美聯儲的加息概率已降至40%以下。

  歐洲央行方面,德拉吉講話的基調同樣偏平淡。他表示,歐洲央行會非常緩慢地撤出貨幣刺激措施,但重申應當保持謹慎,要達成通脹目標仍有一段路要走。德拉吉並未提及對歐元走強的擔憂。

  在此背景下,美元在匯市遭遇拋售。衡量美元對6種主要貨幣的美元指數上周五盤中觸及2016年5月以來最低位92.465,紐約匯市尾盤時下跌約0.8%,報92.54,全周跌幅約為0.9%。

  而歐元對美元匯率上周五觸及2015年1月以來最高位1.1940,當日漲幅達到1%,為兩個月來最佳單日表現。

  根據美國商品期貨交易委員會最近一次公布的數據,截至22日的當周,美元凈空倉從前一周的88.4億美元增至94億美元。

  法國興業銀行的策略師Kit Juckes在寫給上證報記者的一封郵件中指出,估值可能是歐元匯率的最大支撐因素。2015年至2017年,由于歐洲央行實施負利率和資產購買計劃,歐元匯率在遠低于任何形式的公允價值下方交易。這將利差推到了阻礙外國投資者投資歐元的水平。

  “僅僅是政策正常化的想法就足以讓一個前瞻性的市場開始將歐元匯率拉回公允價值水平,而當歐洲央行開始執行任何實質緊縮措施時,我們預計歐元對美元匯率將會回到1.25之上。”他表示。

  不過,疲弱美元令黃金價格獲得提振。紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月黃金期價上周五收于每盎司1297.9美元,漲幅為0.46%。而美股三大股指當日漲幅在0.09%至0.17%不等。全周漲幅則在0.6%至0.72%不等。

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