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撐特朗普經濟政策 學者看好財政刺激手段

                                                                           2017-08-30

 

  美國總統特朗普上台後,一直想透過增加財政開支來刺激經濟,但市場卻擔憂這會惡化美國債務。不過,兩名加州大學學者在傑克遜霍爾全球央行研討會上表示,經濟衰退期間實施財政支出能夠提振一國經濟,同時又不會導致公共債務永久性提高,即使該國債務規模已經處在很高水平。

  縮小國家之間CDS息差

  加州大學柏克萊分校教授奧爾巴赫和戈羅尼琴科在提交給年會的論文中指出,經濟疲弱時期實行擴張性財政政策,不僅可以刺激經濟產出,還能降低債務與GDP之比。他們提出新的證據,顯示即使是高度負債的國家,在經濟衰退期間實施財政刺激不僅是安全的,而且還是有效的。

  論文還分析了財政刺激對政府的短期借貸成本帶來的影響:研究表明,在經濟低迷時期,財政應急開支能降低借貸成本、縮小國家之間的信貸違約掉期(CDS)息差。市場會認為,財政刺激的方式不僅加速了經濟,也減少了長期低迷的風險。

  結論料受聯儲歐銀歡迎

  兩位經濟學家的結論或受到美國經濟決策者的歡迎。目前,美國的債務與GDP的比例已高達76%。美國債務問題將在下個月迎來緊要關頭,美國財長鉧欽警告,除非國會在下月29日前提高舉債上限,否則美國政府資金將告罄。

  此外,聯儲局、歐洲央行也將樂於接受這一結論。因為當前美國和歐洲都處於低利率和低通脹時期,如果遭遇經濟下滑,這些中央銀行所能采取的舉措十分有限。

  與此同時,鉧欽上周五表示,他有100%信心債務上限將在9月被上調。參院多數黨領袖麥康奈爾也稱,美國提高債務上限失敗的可能性為零。國會必須在9月底之前提高債務上限,使政府能夠付款,保持美國國家債券評級不受影響。

  德銀:美違約概率達33%

  德銀日前發布報告指出,提高債務上限失敗將帶來非常壞的後果,即使只存在一點點這種可能性也仍舊是很壞的結果。任何形式的違約都將對全球金融市場和美國經濟產生深遠的負面影響。德銀預計,國會達不成協議、導致美國政府出現技術性違約的總體概率將高達33%。

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