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不滿耶倫反特朗普金改 WSJ轟聯儲局越界

                                                                            2017-09-03

 


  以聯儲局主席耶倫為首的聯儲局官員,近期紛紛抨擊特朗普政府推行的金融改革。對此,《華爾街日報》(WSJ)編委會刊發標題為《我們政治化的央行官員》的社論,罕見抨擊聯儲局,怒批耶倫根本不知道聯儲局政治角色的界限所在。

  耶倫忽視幣策本職

  作為全球央行的大主管,耶倫在傑克遜霍爾央行年會上長達20頁的演講稿中,竟然沒有提及「貨幣」和「通脹」這兩個關鍵詞。耶倫在發言中表示,有些人可能是好了瘡疤忘了痛,大概已經記不得金融海嘯造成的損失多麼巨大,任何監管政策的調整都應當保持謹慎,並維持《多德弗蘭克法案》(多弗法)下建立的監管框架不變。

  WSJ對耶倫這種忽視貨幣政策本職、卻對金融監管改革大放厥詞的做法頗為不滿,指其演講中對金融監管政策指點太多,就像是在發表競選公職演講一樣。

  WSJ認為,聯儲局主席對金融海嘯後采取的金融監管措施作出強硬辯護,正是全球央行愈加政治化的一大鐵證。在央行年會之前,聯儲局副主席費希爾曾發出過更為嚴厲的警告。費希爾在接受《金融時報》采訪時表示:「從政治風向的角度也許可以對此作出解釋,但一群高智商的成年人居然會得出結論,認為必須推倒過去10年中一步步建立起來的完善系統,著實令人費解。」

  聯儲謀左右美金融體系

  WSJ認為,聯儲局官員正掀起一場政治運動,以保證自己能夠繼續左右美國金融體系。這種把美國金融體系控制在手中的企圖有多咄咄逼人,央行官員在傳統貨幣政策以外的職權濫用就有多嚴重。自2008年金融海嘯以來,聯儲局已累積高達4.5萬億美元的資產負債表,聯儲局「縮表」期限日益臨近,最早將在下月面臨「大考」。WSJ直言不諱地指出,聯儲局大舉購債擴張資產負債表,說白了就是變相進行信貸再分配,是一種政治僭越。

  央行們購入最多的按揭抵押債券,直接轉化為地產市場的利好,推高房價。而聯儲局對長端債券的「特別關照」,在WSJ看來就是蓄意將投資者推向高風險資產。聯儲局的這些決定,對實體經濟並沒有帶來多大好處自2009年6月衰退期結束以來,實體經濟增長速度之慢,創歷史新低。

  銀行變安全非聯儲功勞

  耶倫在年會上說,仰仗金融監管者的智慧和他們設下的資本和流動性門檻,「銀行變得更安全了,信貸供應情況良好」。但WSJ根本不吃這一套。回顧奧巴馬任內最後幾年中耶倫的講話,聯儲局掌門人當時對信貸條件頗為擔憂,怕信貸緊張限制經濟增長。本輪經濟擴張中銀行發放的貸款總額,遠低於前七次復蘇期的表現,中小企業信貸增長尤其緩慢。WSJ指出,經過8年的穩步擴張,銀行本就該變得比危機前更安全,這根本就不是聯儲局及其監管制度的功勞。

  WSJ還翻了翻聯儲局的「舊帳」,指出本世紀最初十年中期,聯儲局就曾錯判當時的經濟狀況,不斷向市場投放寬松信貸,最終釀成房地產泡沫。時任聯儲局官員伯南克和財長蓋特納對空前的金融市場壓力熟視無睹,低估了當時市場所面臨的金融風險。

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