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全球股市首次連漲13月

                                                                           2017-12-02

 

   


     今年以來,受經濟回暖和企業盈利強勁提振,MSCI ACWI全球指數已連續13個月上漲(自2016年11月至2017年11月),累計漲幅21.3%,截至11月30日收報2020.13點。這是該指數創立30年來首次錄得13月連漲。隨著12月行情的開啟,其無疑也即將向下一個紀錄發起衝擊。


    MSCI ACWI全球股指問世以來已有30個年頭,但從未染指過一個紀錄--在一個自然年內實現「月月漲」的大滿貫行情。不過在今年,這一紀錄無疑有望被打破。

  MSCI ACWI全球指數追蹤23個發達市場和24個新興市場的2490隻大中市值股票。截至10月31日,美國上市公司在該指數中佔比最大,為52.11%;日本上市企業佔比第二,為7.86%; 中國上市企業佔比3.48%,排名第五。

  今年以來,受經濟回暖和企業盈利強勁提振,全球股市一片大好,錄得近幾年來最為顯著的普漲行情。代表全球大型股市的35個主要指數中,一半在今年創下歷史新高,為2007年以來之最。

  在美國,道指今年已超過60次刷新收盤紀錄,為1995年以來最多;11月30日更是一舉升破24000點大關。此外,英國富時100指數和韓國綜合指數在不確定的地緣政治環境下也依然創出新紀錄。印度基準指數也隨外界對印度政治及經濟穩定恢復信心而升至新高,在許多新興市場中表現突出。

  即使沒有創出歷史新高的一些市場也創造了其他里程碑。例如,日本日經指數漲至21年高點,香港恒生指數上周10年來首次突破30000點大關,台灣證交所加權指數位於1990年以來的最高水平。根據《華爾街日報》,今年未創紀錄新高的18個指數中,有12個觸及了多年高點。

  但一個罕見的例外是中國股市。在經濟不確定性和金融監管高壓下,滬指今年累漲6.7%,深成指累漲8%;創業板累跌8%。A股中,上證50表現搶眼,累漲25.5%。

 

  瑞信預警好日子僅剩7個月

  對中國以外的其他市場,投資者認為經濟強勁增長是股市上漲的原因。IMF上周將今明兩年全球經濟增長預期分別上調至3.6%和3.7%,較之前預期高0.1%。IMF稱,最近全球經濟增長較2010年以來的任何時間都更普遍,目前只有13個國家的經濟處於衰退狀態,數量為2007年以來最低。

  當然,全球主要央行延續的寬鬆貨幣政策也是股市主要動力之一。聯儲局、日本央行和歐洲央行的資產負債表膨脹速度與MSCI ACWI全球指數的走勢一樣驚人:

  但展望來年,一些投行卻相對謹慎。瑞信策略師在本周四發布的最新報告中就表示,投資者的好日子可能只剩下7個月左右的時間了。雖然該投行預測經濟增長和穩定的利潤將有助於MSCI ACWI全球指數在明年年中前再上漲6%,但此後股市不太可能進一步推高。

  由加斯維特領導的瑞信戰略分析師團隊在報告中寫道:「明年上半年股市可能會出現最後一輪歡呼聲,不過我們確實已看到下半年風險將上升,因此預測明年市場將最終持平。」該行指出,明年下半年「更加困難」的風險主要包括垃圾債市場的爆炸式增長、中國的緊縮政策以及美國薪資增速等。

  稅改預期谷道指再創收市新高

  【香港商報網訊】紐約股市三大股指11月30日上漲,其中道指數首次站上24000點大關,再創收盤歷史新高。自去年美國大選以來,華爾街對特朗普政府可能推出減稅、放鬆監管等政策的預期,一直都是推漲紐約股市的主要動力。

  經濟數據和企業財報向好

  截至11月30日收盤,道指比前一交易日上漲331.67點,收於24272.35點,漲幅為1.39%;標指上漲21.51點,收於2647.58點,漲幅為0.82%;納指上漲49.58點,收於6873.97點,漲幅為0.73%。

  當天,投資者對美國參議院將通過稅改法案的預期成為推動股市上漲的主要因素。美國參議院預算委員會日前通過了參議院版本的稅改法案。隆美銀行全球資產首席分析師加西亞就表示:「鑒於公司財報向好、對企業減稅的良好預期以及全球經濟大環境的支持,我們對未來美股走勢仍保持積極態度。」

  同時,近來公布的經濟數據向好也在一定程度上推漲大盤。美國商務部11月30日公布的數據顯示,10月份美國個人收入環比增長0.4%。美國商務部日前公布的修正數據顯示,今年第三季度美國GDP按年率計算增長3.3%,高於此前3%的估值。

  聯儲局主席耶倫日前表示,鑒於對美國經濟和就業市場的強勁預期,聯儲局繼續漸進加息是合適的。總統特朗普提名的下屆聯儲局主席人選鮑威爾日前出席國會聽證會時也表示,他認為聯儲局在下次貨幣政策例會上加息的條件正在成熟。鮑威爾還表示,目前美國對金融機構的監管已足夠嚴格,支持對部分機構放鬆監管。受其表態提振,近來美國銀行股漲勢強勁,也在一定程度上助推了道指走勢。

  當前美股估值過高引憂

  對於未來美股走勢,多數投資者維持謹慎樂觀的判斷,但也有華爾街專家表示出對當前美股估值過高的擔憂。投資巨擘美國先鋒集團創始人博格爾本周早些時候表示,目前美股估值過高,未來股市可能將陷入低回報周期或面臨大幅盤整。投資界傳奇人物、耶魯大學捐贈資金管理人斯溫森此前也表示,當前美股估值已有些令人擔憂,投資者應有風險意識。

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