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全球經濟疲軟 消費情緒低落 美零售股十年來最衰

                                                                           2018-12-18

 

  美股零售股近日遭遇大面積拋售,標普零售指數ETF-SPDR在12月已下跌近10%,本季度以來更累跌17%。市場投資者認為,零售行業正處於2008年金融海嘯以來最嚴重的下跌行情中,拋售情緒的爆發反映出市場對明年零售業業績的擔憂。

  近3個月回吐上半年漲幅

  標普零售指數今年上半年一直上漲,主要源於美國強勁經濟數據和減稅效應的推動,但近3個月該指數已回吐上半年漲幅。

  上周五公布的11月零售品銷售數據顯示,美國當月消費支出上升至今年以來最高水平。聖誕購物季將至,部分投資者對此也懷有樂觀期待。然而,11月感恩節購物季後零售指數的大幅下跌,又不得不令市場對反彈預期大打折扣。

  究其原因,首先,在全球經濟增速疲軟的背景下,市場對消費情緒的預期並不高漲。11月零售數據中奢侈品出現了消費增速下滑的趨勢,顯示經濟放緩壓力對消費者非必需奢侈品的需求造成衝擊。

  減稅效應漸退 經濟料放緩

  其次,美國經濟形勢也不容樂觀。此前強勁的經濟和特朗普政府的減稅增支政策推動了市場消費熱情,然而隨政策效果的慢慢消退,各大機構的普遍預期顯示,美國經濟在2019年不會再重複今年的高增長。同時,隨原材料進口成本的提高和工人短缺帶來的工資成本上行壓力,美國零售業的利潤率受到嚴重影響,業績增長遇到困難。

  再次,隨網購平台越來越受歡迎,幾大線下零售商面臨來自線上零售商的競爭壓力。有分析認為,這一現象在11月「黑五」期間已有所體現。線上消費額大幅增長的同時,幾大線下零售商的股價可能承壓。道富環球投資管理首席策略師阿隆稱:「投資者更關注零售業的長期前景,以及更廣泛的結構變化趨勢,例如消費由線下到線上的轉移。」

  在本輪消費降溫中,奢侈品、中間市場和廉價零售商都遭受重創。受全球奢侈品消費情緒萎靡和網購盛行的影響,蒂芙尼11月底公布的財報顯示業績不及預期,股價在本季下跌36%。好市多、梅西百貨、塔吉特等多元零售商股價均出現不同程度的下跌,百思買股價更是在本季下跌30%。

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