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亞太地區通脹幽靈再現 亞洲經濟體央行陷兩難境地
 
2010年 03月 30日
 

    面對不斷增強的通貨膨脹或通脹預期壓力,亞太地區多個經濟體近來提早邁出了收緊貨幣政策的步伐。

    印度央行本月出乎市場意料宣佈加息,把回購利率和反向回購利率上調0.25個百分點,以控制通脹預期,防止通脹水準進一步攀升。此前,印度公佈的資料顯示,2月基準批發價格指數較上年同期上升9.89%,是16個月以來最大增幅,而1月升幅為8.6%。台北灣“央行”25日雖然宣佈維持利率在歷史低位不變,但首次明確表示量化寬鬆貨幣政策已經結束。

    其他經濟體也面臨不斷增強的通脹壓力。官方資料顯示,越南3月份消費價格指數比去年同期增長9.46%,為一年來最大升幅,超過2月的8.46%。菲律賓2月物價同比上升4.2%。韓國2月物價同比上升2.7%,接近該國央行設定的3%的通貨膨脹目標。

    作為目前全球經濟的增長引擎,亞太地區拉響通脹警報,引起了多方關注。

    摩根大通亞洲和新興市場首席策略師阿德里安•莫瓦特在香港接受採訪時認為,目前新興經濟體普遍面臨不斷增強的通脹壓力,如巴西、俄羅斯、印度、南非等,伴隨著國際油價和商品價格同比大幅上漲,這一現象非常值得關注。他認為,如果通脹壓力持續,新興經濟體將不得不收緊貨幣政策,控制經濟增長速度,抑制過旺的需求,這將是今年亞太市場面臨的最大風險。

    專家分析,亞太地區通脹壓力上升的原因包含內外兩大因素。從內部來看,全球金融危機爆發後,亞太區各經濟體向市場投放大量資金,防止經濟走向衰退;從外部來看,亞洲經濟在世界各地區中最快復蘇,需求也增加,吸引全球資金湧入,加劇了市場資金過剩的局面。

    此外,亞洲地區對石油等能源的對外依存度高,且物價中食品價格所占比重較大,因此與西歐國家相比,對國際油價和食品價格的上漲也比較敏感。

    通脹壓力不斷增強,迫使亞太區經濟體考慮收緊貨幣政策。摩根大通發表最新一期亞洲宏觀經濟週報預計,印度央行可能會在4月的會議上再次加息0.25個百分點,泰國央行也可能會在4月中下旬宣佈加息0.25個百分點。

    不過專家擔心,面對物價上漲,亞洲經濟體央行將陷入兩難境地。由於亞洲主要出口對象美國和歐洲的消費尚未恢復,一旦採取緊縮貨幣政策,經濟復蘇很可能受到影響。而且,貿然升息可能進一步吸引國際投機資本湧入亞洲,加劇流動資金過剩局面,引發資產泡沫。

    瑞銀亞洲首席經濟學家鄧肯•伍爾德里奇表示,亞洲經濟的長期增長潛力超過發達經濟體,未來數年,國際資本流入的趨勢都會非常強勁。他強調,如何在合適的時間實施合適的貨幣政策,將是亞洲各央行面臨的最大挑戰。

 
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