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摩根料世界經濟不再衰退 希臘危機未除看淡歐元
 
2010年 04月 23日
 

    摩根資產管理投資服務副總裁譚慧敏表示,環球經濟相信短期內不會再陷入衰退,今年預期政府債券回報會提升,債券息差將進一步收窄,環球股市趨勢向上,惟波動較大。若美國經濟復蘇得好,聯儲局今年有機會加息,但幅度僅25-50個基點,未來環球市場注意力仍留在希臘、西班牙等國家,另外較擔心新興市場的通脹風險及保護主義。

    譚慧敏指,美國經濟增長表現短期內或較預期好,因其勞動市場正慢慢好轉,消費有所改善,今年首季GDP增長或能達4%-5%,加上美國不少企業的現金流仍充足,料信心恢復時會再進行資本投資,但長期而言,解決債務問題仍需時,料3-5年內收入增長緩慢。

    希臘危機未除看淡歐元

    該行較看淡歐元區,由於希臘、西班牙等國家仍面臨危機,預計將影響整個區的復蘇速度,譚慧敏認為,即使IMF向希臘伸出援手,其赤字問題亦難以解決,而未來西班牙、葡萄牙或成為下個關注點,料繼續影響市場情緒。她又指,歐洲今年沒有通脹壓力,反而有通縮的風險,當前歐元區的核心消費物價通脹率不足1%,而希臘、西班牙等國為減低赤字會實施緊縮政策,料消費難得到刺激。

    環球來看,該行於短期內看好及增持日本股份,譚慧敏指出,今年已有不少資金流入日本,一方面因日圓走弱,令日本股市上升;另一方面相較英美已漸退出量化寬鬆政策,日本才剛剛開始;此外,09年1月該國工業生產下跌近四成,下半年至今開始強勁反彈。不過,工業生產反彈只是因基數低,日本除食品及能源外的CPI現都處於通縮狀態,不宜長線投資。

    譚慧敏又指,不擔心內地有信用泡沫,雖然去年其大量放貸,但仍在歷史上升趨勢的範圍內,長遠看並不會過度。而當前銀行的不良貸款率不超過2%,她認為,即使未來再增加2-3倍都不會影響內地的銀行體系,而且銀行自身已有足夠儲備來應對潛在的損失。

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